云里物里11月17日申购：蓝牙室内定位设备技术龙头 客户资源优质 供应链优势明显

挖贝网11月16日消息，云里物里（872374）将于11月17日开启申购，发行价格为10元/股，发行代码“889999”，发行股数为1150 万股（未考虑超额配售选择权的情况下）。

云里物里是一家基于短距离无线通信技术的产业物联网解决方案提供商，2021年7月被认定为国家工业和信息化部第三批“国家级专精特新小巨人”企业，主营业务产品有蓝牙传感器、物联网模组、物联网网关、电子标签等。其中，蓝牙传感器中的蓝牙室内定位设备是公司最核心产品。

蓝牙位置服务设备是一种新型设备，2017年该设备全球出货量只有3900万台，2021年全球出货量已达1.83亿台。随着市场的逐步成熟，云里物里的出货量也在逐步提高。2019 年度至2021 年度，全球蓝牙位置服务设备出货量分别为1.23 亿台、1.19亿台和1.83 亿台，其中云里物里出货量分别约为283万台、306万台、392万台，占全球蓝牙位置服务设备出货量的比例分别为2.30%、2.57%和2.14%。

据蓝牙技术联盟预计，2026年蓝牙位置服务设备出货量将达5.68亿台，5年复合增长率为25%。

本次上市，云里物里主要目的之一就是解决市场需求旺盛与公司产能不足的矛盾。云里物里拟募资1.89亿元，主要用于“物联网智能硬件产品智能生产基地建设项目”、“物联网智能硬件及云平台研发项目”两个项目，以提高公司的研发和生产能力。

业绩方面，2019年至2021年，云里物里营收分别为1.16亿元、1.38亿元、2.07亿元；净利润分别为2107万元、2143万元、4492万元。

蓝牙定位设备技术龙头，客户资源优质

作为一种新型设备，目前国内蓝牙室内定位设备市场的企业较少，主要有云里物里、博联科技、微能科技、华创恒达等4家企业。其中，云里物里注册资本最高、专利布局最为完善。

云里物里招股书显示，截至2022年6 月30 日，云里物里共拥有109 项专利（境内专利108 项，境外专利1 项），其中境内专利包含8项发明专利，38 项实用新型专利，62 项外观专利；软件著作权87 项。

博联科技、微能科技、华创恒达（博联科技14项、微能科技7项、华创恒达29项）三家共有50项专利，不及云里物里一半。由于博联科技、微能科技、华创恒达是非公众公司，缺乏相关数据，所以无法与云里物里在营收、利润、出货量等方面进行直接比较。

虽然无法直接比较上述企业的市场份额，但可以利用公开资料进行间接对比。云里物里是国家级专精特新“小巨人”企业，按照公司所在地深圳当地的最新申报条件，申报企业“主导产品在国内细分行业中拥有较高的市场份额”、“细分市场占有率位于全省前三位”。微能科技与华创恒达同属深圳企业，但2家企业并未入选国家级专精特新小巨人企业，故可推测云里物里在国内蓝牙室内定位设备领域的市场份额可能处于领导地位。

同时，云里物里也是低功耗蓝牙芯片厂商Nordic 在亚太地区的第一家合作伙伴，目前亚太区的三家正式合作伙伴之一。据悉，2021年Nordic在全球低功耗蓝牙市场新设计认证中的市场份额为42%。由此亦可佐证云里物里的技术实力和市场地位。

云里物里能够取得这样的成绩并不是偶然的，原因在于公司历来重视研发。2019年至2022年上半年，云里物里研发费用率个别为9.26%、9.62%、7.77%、10.95%，在上市公司中，处于较高水平。

基于公司强大的研发实力和良好的服务水平，目前云里物里拥有亚马逊、索尼、阿里巴巴、百度等诸多优质客户。2016年，云里物里首次与亚马逊展开合作，到2022年上半年，亚马逊已发展成为云里物里的前五大客户。另据云里物里向交易所提交的问询回复显示，虽然公司主要收入来自于国际市场，但也在积极开拓国内市场，已与阿里巴巴、百度、建信金融等细分应用领域中的标杆企业建立合作关系。且均进入批量应用阶段，未来云里物里主要产品在国内市场亦具有广阔的应用拓宽空间。

发行市盈率19倍 深圳市高新投追加战略投资

本次发行，云里物里发行价为10元/股，发行市盈率为19倍。

作为一家以新型蓝牙传感器为主要产品的公司，目前A股市场没有与云里物里主营产品一致的公司。不过蓝牙传感器是物联网传感器的一种，在物联网传感器方面，A股有汉威科技、森霸传感以及柯力传感等公司，截至20222年11月15日收盘，这三家公司的动态市盈率分别为20.64倍、58.29倍、17.49倍。

身为蓝牙产业链上的一员，云里物里自然也是一只蓝牙概念股。目前A股有漫步者、恒玄科技、炬芯科技等蓝牙概念股，截至20222年11月15日收盘，这三家公司的动态市盈率分别为34.76倍，87.42倍，62.04倍。

基于蓝牙传感器市场良好的前景以及公司自身的禀赋，云里物里已经获得了不少知名了投资机构的认可。公司现第四大股东“梦域科技”即为腾讯系内公司，公司现第五大股东“人才二号基金”的合伙人中就有深圳市引导基金投资有限公司、深圳市高新投集团有限公司的身影。深圳市引导基金投资有限公司是国有独资企业，重点投资符合国家、广东省及深圳市产业规划的战略性新兴产业；深圳市高新投是深圳为解决中小科技企业融资难问题而设立的专业金融服务机构。二者的投资，足见深圳对云里物里的认可程度。

本次上市，深圳市高新投再次追加了对云里物里的投资，将参与云里物里的战略投资，承诺认购股数45万股，是云里物里的第二大战略投资者。