万里马2025上半年承压前行，生产经营向好预期不改

2026-03-17 14:41:42 壹问财经李辉

2025年8月25日，万里马披露其2025年半年度报告暨中期业绩。报告显示，公司今年前6个月累计创造营业总收入2.21亿元，同比下降17.18%；归母净利润为-3,587.80亿元，同比下降39.64%。虽然业绩数据并不亮眼，但相较2025年一季度，公司营业总收入及归母净利润同比降幅均环比显著收窄。万里马业绩表现边际向好的趋势，从近期团购、电商两大渠道都可见端倪。

一直以来，万里马与众多国家机关、企事业单位客户保持着长期合作，这为其积累了丰富经验与良好口碑。作为公司核心业务板块之一，公司团购渠道依托二十余年优质客户合作积淀，持续拓展其他客户类型。2025年7月，公司相继获得南方电网和南方航空两大订单合计预计金额超8,840万元。南方电网、南航等大型企业客户的加入，不仅丰富了团购业务客户结构——成功拓展至能源、航空等重点领域，更为下半年公司业绩增长提供坚实支撑，显著提升市场对团购业务增长前景的预期。

依托长期与国家机关、企事业单位合作所积累的技术和资源，万里马积极开拓个人防护用具业务，并组建外销团队全力拓展海外市场。今年以来，公司先后参加了第12届中国国际装备博览会，2025年中东阿布扎比国际防务展览会(IDEX2025)、印尼雅加达防务展览会、第七届广州国际防务系列外贸展（DPC2025）等多场重磅国际防务展，在这些展会上，万里马充分展示了产品的竞争优势，并收获了大量潜在客户资源与合作意向，有望为公司打开全新业绩增长点，成为未来业绩增长的重要引擎。

国家统计局数据显示，2025上半年我国社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长 5.0%，增速较2025一季度加快0.4个百分点。其中，与万里马相关性较强的服装鞋帽针纺织品及化妆品类商品消费也呈现出增速反弹的趋势，表明上述品类消费需求的进一步释放，为公司电商渠道相关产品销售提供了有力支撑。公司敏锐捕捉到行业趋势，并积极利用人工智能、虚拟人直播等前沿技术，进一步释放盈利空间，有效降低电商平台运营成本。通过技术赋能，公司电商业务在市场竞争中有望获得更大优势，实现销售额与利润的双增长。

从团购渠道的新订单，到个人防护用具的海外市场拓展，再到民品领域受益于消费回暖以及电商业务的降本增效，万里马在多个层面都具备推动未来业绩向好的催化剂。基于此，公司管理层对万里马未来两年的经营发展充满信心，并于年初制定并推出了股权激励计划，旨在充分调动员工积极性，共同推动公司业绩提升。

虽然万里马当前仍面临业绩压力，但公司积极调整经营策略，在拓展客户、开拓新市场以及降本增效等方面均取得一定成果。随着“十四五”收官之年我国被装团购订单的预期回补，以及消费品以旧换新、育儿补贴、免费学前教育等政策对居民消费潜力的撬动，万里马未来业绩增长值得期待。

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