云维股份资产重组稳步推进中火电赋能助力价值重塑

2025-04-11 21:47:45 壹问财经李辉

4月11日盘后，云维股份发布公告称，第十届董事会通过了推选刘磊先生为公司董事长议案。新任董事长由云南省电力投资有限公司党委书记、董事长刘磊兼任，此次人事调整向市场传递了积极信号，市场对云维股份资产重组成功的预期显著升温。目前云维股份资产重组稳步推进中，红河电厂作为技术先进、行业地位显著的发电企业，有望助力云维股份开启新的发展篇章。

重组标的行业地位突出

云维股份此前发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买云南能投红河发电有限公司（以下简称红河电厂）100%股权。据最新进展公告显示，公司重大资产重组相关审计、评估、尽职调查等工作正在积极推进中。

公开信息显示，红河电厂是国产大型循环流化床“洁净煤发电”示范项目，核定装机容量1300MW。作为滇南地区核心火电企业，红河电厂的资产质量在行业内地位突出。其中，一期两台300MW循环流化床锅炉发电机组已全部投产；二期一台700MW高效超超临界 CFB燃煤发电机组，目前已成功并网发电。项目“一大两小”总装机可实现年发电量80亿千瓦时以上，年贡献产值近28亿元。

据了解，红河电厂二期项目是全球首个核准、首个开工、首个建成、首个并网发电的700兆瓦超超临界循环流化床机组，项目总投资33亿元，通过多项技术的协同应用，该机组全厂热效率高达46.34%，供电度电煤耗仅为283.6克每千瓦时，每年可节约标煤约17.5万吨，减少碳排放约50万吨。据悉，2024年，该项目成功入选国家第四批能源领域首台（套）重大技术装备清单和云南省2024年度省级重大项目清单，填补了云南省内首台（套）重大技术装备清单的空白，是当之无愧的标杆企业，行业地位显著。

战略转型打开新成长空间

在 “双碳” 目标与能源结构转型的背景下，尽管新能源装机快速增长，但火电作为电力系统 “稳定器” 的角色愈发重要。4月9日，中国煤炭工业协会发布2024煤炭行业发展年度报告，显示煤炭生产重心将加快向中西部转移，中煤协预计今年煤电发电量增量在1000亿千瓦时左右，发展稳中有增。云维股份转型后，将依托红河电厂的技术优势，将参与到云南 “风光火储一体化” 项目中，在能源安全与国企改革双重主线加持下，公司有望迎来估值与业绩的双重飞跃。

与此同时，待资产注入上市公司后，云维股份将摆脱单一依靠贸易业务现状，未来转型后的火力发电业务在盈利能力方面具有明显优势。据云维股份最新年报数据显示，公司2024年营业收入7.59亿元，扣非净利润亏损6332万元。对比红河电厂，仅2024年前三季度就已实现营业收入8.31亿元，归母净利2.17亿元。可以预见，资产注入后云维股份业绩反转确定性将增强。

云维股份的资产重组不仅是个体转型，更是云南省属能源企业资产证券化的关键一步。作为云南能投集团旗下两大上市平台之一，云维股份正被赋予整合集团平台资源的战略使命。值得关注的是，新任董事长刘磊长期主导云南省内电力基础设施投资与运营，尤其在火电领域具备显著优势，刘磊的加入不仅强化了管理层对火电行业的了解深度，更通过股权纽带加速了关联资产整合，也将为云维股份的战略转型提供支撑。

目前，云维股份重组工作正稳步推进中，随着火电资产注入，云维股份有望实现从贸易型企业向能源实体的跨越式发展，其市场估值逻辑亦将重构。

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