上市第一年业绩“变脸”：北交所五问灵鸽科技 IPO问询中的两个承诺未追问

2024-06-04 16:33:03 壹问财经周路遥

2023年12月19日登陆北交所的灵鸽科技（833284.BJ）收到年报问询函，原因是该公司上市第一年业绩“变脸”。

灵鸽科技是一家物料自动化处理解决方案提供商，主要产品包括自动化物料处理系统和单机设备，主要用于锂电行业。上市之前，公司业绩持续改善，2020年至2022年营收实现快速增长，分别为1.47亿元、2.10亿元、3.25亿元。

2023年，灵鸽科技营收和净利润双下滑。其中，营收2.65亿元，同比下滑18.38%；归母净利润为1716.61万元，同比下滑61.16%。

针对这一变动，2024年6月3日北交所下发了问询函，从业绩、应收账款、存货、经营活动现金流量净额与净利润差异、主要客户和供应商变动等五个方面展开了问询，详情如下：

1、业绩角度：要求公司分析说明净利润大幅下滑的具体原因，与同行业可比公司是否存在较大差异，下滑趋势是否将会持续，改善经营业绩的具体措施等。

2、应收账款角度：2023年灵鸽科技应收账款期末余额为2.30亿元，上期末为1.64亿元，同比增加40.14%，应收账款占营业收入比重为86.78%，上期末为50.54%。北交所要求说明应收账款占营业收入比重较上期末增长的原因及合理性，是否存在延长信用期限扩大销售的情况，相关款项是否存在回款风险等。

3、存货角度。2023年灵鸽科技在产品期末账面余额6606.19万元，期初账面余额4,560.38万元；发出商品期末账面余额1086.69万元，期初账面余额401.33万元。北交所要求说明在产品及发出商品账面余额增长的原因及合理性。

4、经营活动现金流量净额与净利润差异的角度。2023年灵鸽科技经营活动产生的现金流量净额为-6073.44万元，上期为-183.75万元；净利润为1716.61万元，上期为4419.35万元。北交所要求说明报告期内经营活动产生的现金流量净额为负数且与净利润差异较大的原因及合理性。

5、从主要客户和供应商变动角度。2023年灵鸽科技前五大供应商年度采购占比19.39%，4家为本期新增；前五大客户年度销售占比64.58%，均为本期新增。北交所要求公司说明本期主要客户、主要供应商均发生重大变动，请说明原因及合理性，并说明公司经营情况是否发生重大变化。

另外，还有两个细节值得注意。

第一个细节，IPO问询阶段，北交所曾问及业绩增长是否具有持续性？

灵鸽科技当时在一轮问询函第38页中表示：“随着公司在锂电池领域逐渐发力，公司的主要客户，尤其锂电池领域的客户趋于稳定，公司未来的业绩具有可持续性……公司在手订单较为充足，主要客户趋于稳定，公司未来的业绩具有可持续性”。

第二个细节，灵鸽科技在第一轮问询的回复函的第36页中曾表示，前五大客户变动不影响公司业务的稳定性。

现实是，灵鸽科技2023年前五大客户与2022年前五大客户完全不同，其中江苏国轩新能源科技有限公司（国轩高科子公司）、万华化学集团物资有限公司（锂电正负极材料厂商）、湖南长远锂科新能源有限公司等行业知名企业分别为灵鸽科技2022年第一、第二和第四大客户，但2023年上述3家公司均未进到灵鸽科技前五大客户中。

针对上述两个IPO阶段的承诺，北交所在年报问询中并没有追问。

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上市第一年业绩“变脸”：北交所五问灵鸽科技 IPO问询中的两个承诺未追问

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