第七届挖贝北交所·新三板领军企业年会召开：笃定信心 开新局

2023年2月16日，由挖贝网、挖贝研究院联合主办的“第七届挖贝北交所·新三板领军企业年会暨挖贝金股奖颁奖盛典”在北京悠唐皇冠假日酒店成功召开。

北交所开市一年多，推进市场初始规模建设取得阶段性成效，也有待于更好发展。值此之际，本届大会以“笃定信心 开新局”为主题，探讨“北交所流动性如何破局”“新形势下新三板的新机遇”“2023北交所发展方向与趋势研判”等市场各界热议话题。到场嘉宾有中国中小企业协会创业服务工作委员会特聘专家姚万义、北交所领导，以及北交所、新三板企业高管、投资机构代表、券商代表、业界专家、权威媒体等，共200人左右，另有批量观众以线上形式观看年会直播。

大会现场图（挖贝网wabei.cn配图）

北交所开市一年多来，市场运行平稳，各项制度经受住了市场检验，推进市场初始规模建设取得阶段性成效。多位嘉宾也对北交所一年多来的发展成果作出积极评价。

中国中小企业协会创业服务工作委员会特聘专家姚万义在大会致辞中指出，以北交所、新三板为核心，目前已经初步建成了创投基金和股权投资基金，以及区域性股权市场及新三板和北交所组成了支持中小企业持续成长发展的链条，全链条的服务体系。姚万义还指出，经过这一段发展，市场形成了投早、投小、投新的生态圈，确立了北交所新三板作为公开市场服务创新型中小企业的主渠道地位，为支持中小微企业和实体经济的发展做出了不可替代的贡献。

中国中小企业协会创业服务工作委员会特聘专家姚万义（挖贝网wabei.cn配图）

金长川资本董事长兼总裁刘平安在主题演讲环节介绍称，北交所已形成吸引创新型中小企业上市的几大优势，一是上市门槛更有利，二是融资成本低，三是市场包容性强，四是上市周期短，五是具有制度优势。

金长川资本董事长兼总裁刘平安（挖贝网wabei.cn配图）

北交所开市刚刚一年多，正处于规模建设和功能完善关键时期，也还存在一些不足，比如在流动性方面。渤海证券新三板做市业务负责人张可亮认为，流动性不高问题不大，但是反映出没有新增资金注入，尤其是股票供给增多的情况下。稳泰基金副总经理郝宁宁站在投资人的角度指出，伴随流动性低迷的是赚钱效应减弱。

渤海证券新三板做市业务负责人张可亮（挖贝网wabei.cn配图）

稳泰基金副总经理郝宁宁（挖贝网wabei.cn配图）

对于北交所未来发展，各位嘉宾还是充满信心。姚万义认为，北交所发展空间还是非常大的，因为它背靠的是5000多万家中小企业，当前国家既要支持国营发展，也要支持民营发展，民营的融资渠道就在北交所、新三板，长远发展是有广阔发展空间的。郝宁宁表示，相信随着市场的逐渐转好，会有更多的资金投入到北交所和新三板市场的投资中。

要怎么投资北交所、新三板公司？多位嘉宾支招。

在企业的什么时期对其进行投资？民生证券投资银行事业部联席总裁张明举认为，投资要向前移，抓住企业在新三板基础层向创新层晋升的定增是最好的机会。

民生证券投资银行事业部联席总裁张明举（挖贝网wabei.cn配图）

关于投资的时间窗口，短期来看，申万宏源专精特新首席分析师刘靖认为两会左右在目前的阶段是最好的。长期来看，刘平安认为，当下的投资时机就很好，一些质地特别好的公司市盈率仅十几倍，或许从长期来看，资产价格没有被这时候再便宜的了。

申万宏源专精特新首席分析师刘靖（挖贝网wabei.cn配图）

投资逻辑上，指南基金董事长兼总经理王军国对价值投资作出全面且深入的阐述，他认为北交所和新三板市场是价值投资的天然土壤。他提到，在沪深交易所做价值投资是很难的，因为竞争激烈，一级市场也很难投。相比之下，北交所和新三板市场就有价值投资的三个天然优势：一是竞争没有那么激烈；二是能找到安全边际，一些估值并不高的公司，利润较好，账上现金较为充裕，投资这种公司是非常安全的，赔的可能性非常低，并且这样的公司目前在北交所市场并不少；三是北交所、新三板跟一级市场相比又提供了一些流动性，可能没有很好，但一旦在投资上犯错，慢慢卖还是能卖得出去的。

指南基金董事长兼总经理王军国（挖贝网wabei.cn配图）

对企业来说，如何选择上市板块？张明举称，主板定位是大盘蓝筹，科创板定位卡脖子、硬核科技公司，剩下北交所和创业板基本没区别，只不过是企业规模大小有区别而已，年利润低于6000万元的企业更适合申报北交所。

打造服务创新型中小企业主阵地，北交所是龙头，新三板是腹地。在北交所的龙头撬动和示范引领下，新三板挂牌公司数量和质量均明显提升。

首创证券证券投资总部总经理邵帅介绍称，2022年新三板企业总挂牌数量其实在下降，因为摘牌的企业更多一点，但结构性改变非常明显，创新层企业数量有大幅提升。

首创证券证券投资总部总经理邵帅（挖贝网wabei.cn配图）

新三板被纳入全面注册制实施范围，为市场带来新机遇。邵帅认为，注册制对于新三板发展来说，让新三板在多层次资本市场体系中的定位更加清晰和明确，对于新三板自身发展的专业化，整体的服务质量、运营质量的提升会有比较大的促进作用。邵帅指出，注册制从沪深交易所试点到这几年不断的完善还是有非常丰富的经验，目前再推广到新三板市场当中，对于整个新三板未来长久提质发展是非常重要的。

国融证券投资银行董事总经理林廷指出，新三板本来就是一个全国性的证券交易场所，实施注册制后，挂牌审核标准、审核流程跟其他板块都趋于一致，市场公信力会提高。

国融证券投资银行董事总经理林廷（挖贝网wabei.cn配图）

对新三板未来发展的期待，北京华清坤德投资管理有限公司董事长刘连兴呼吁，新三板还需在制度建设，特别是法治制度建设上补上一个重要一环，以更好地重拾投资者信心。

北京华清坤德投资管理有限公司董事长刘连兴（挖贝网wabei.cn配图）

接下来几年将是北交所高质量扩容的关键时期，也是推动完善北交所、新三板良好市场生态的关键时期，让我们笃定信心，共同期待市场迎来新发展格局！