固态电池持续升温石大胜华锂电材料一体化布局显优势

2025-07-25 09:02:45 壹问财经李辉

近期，随着海内外固态电池产业化进程加速，相关概念持续升温，市场对下一代电池技术的期待持续转化为资本热度。7月24日，wind固态电池指数涨幅为2.5%，该指数近六个交易日区间涨幅达7.16%。作为固态电池概念股之一的石大胜华同样表现亮眼，其股价近六个交易日区间涨幅已达到8.56%，总市值为79亿元。

固态电池产业化提速 硅基负极成核心突破口

在政策支持与技术迭代的双重驱动下，固态电池已从实验室研发迈向量产倒计时阶段。据国投证券统计，2025年中国固态电池行业出货量有望增长到 11.1GWh，2030年出货量预计将达614.1GWh。这一趋势的核心驱动力在于固态电池对能量密度与安全性的颠覆性提升——全固态锂电池理论能量密度可突破 500Wh/kg，远超当前300Wh/kg左右的液态锂电池水平，同时从根本上解决了电解液泄漏、挥发及高温分解引发的燃烧风险。

从截至目前发布的固态电池产品来看，硅基负极无疑成为固态电池首选材料之一，其高能量密度、良好的循环稳定性和快充能力与固态电池技术需求高度吻合。石大胜华作为全球电解液溶剂龙头，正围绕硅基负极等新型锂电材料方向发力。公司在2021年1000吨/年硅基负极产线建成并试生产的基础上，2022年加大客户送样测试力度，瞄准4680等动力电池、消费电池和工具电池厂家需求，拓展送样测试客户范围；同时加快年产3万吨硅基负极材料项目建设进度，提前进行主要设备选型订货，为未来装置投产创造有利条件，促进硅基负极材料的市场推广和客户导入。

一体化布局释放协同效应 主业价值重估在即

作为全球电解液溶剂领军企业，石大胜华具备强大的从溶剂到锂盐、添加剂、电解液和硅基负极等材料的锂离子电池材料全产业链垂直整合能力，形成了锂电池溶剂、电解液、高端新材料三大业务板块。目前，公司在全球碳酸酯高端溶剂市场份额已超过40%，下游客户覆盖了全球范围内电解液龙头厂商。电解液产品方面，公司具有全面的材料一体化优势，在东营、武汉等基地布局，覆盖了全国主要的锂电池生产基地，与国内主要的锂电池龙头企业建立了长期稳定的战略合作关系。

产业链一体化带来的协同效应有效放大了公司的成本优势。公司具备五大碳酸酯溶剂、六氟磷酸锂及部分添加剂的生产能力，同时也是电解液行业唯一将上游延伸至环氧丙烷的企业，可实现95%以上基础原材料自供。这种产业链配套优势使公司在保证原材料供应稳定的基础上，大幅降低原材料采购成本，同时避免由于外采原料品质差异造成的电解液产品质量波动。

当前，石大胜华股价为38.8元，与2021年9月高位331.7元（收盘价）相比，具备较大的修复空间。未来，随着固态电池产业化进程的不断深入，行业对高性能锂电材料的需求将持续攀升。石大胜华凭借在硅基负极领域的前瞻布局、从溶剂到电解液再到硅基负极的全产业链一体化优势以及稳定的客户合作基础，已在固态电池材料赛道占据有利位置。同时，在后续3万吨硅基负极材料项目逐步投产后，公司将进一步巩固在新型锂电材料领域的竞争力，其作为固态电池核心材料供应商的战略价值凸显。

石大胜华

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