审慎扩产，光伏行业再融资退潮，两大巨头先后暂停百亿规模定增

2024-08-19 12:06:50 壹问财经李辉

当前，我国光伏行业正处于结构性产能过剩的调整期，但行业追求降本增效的宗旨并没有改变。行业已经意识到市场出现供需错配和失衡，不少企业已经开始调整生产节奏，暂停了原本计划通过再融资等手段进行扩产的步伐，而是积极促进先进产能释放，耐心等待行业回归良性周转生态。

首先是七月初，天合光能发布公告称，公司决定终止2023年度向特定对象发行A股股票事项。原本此项定增计划拟募资不超过109亿元，主要用于淮安年产10GW高效太阳能电池项目、东台年产10GW高效太阳能电池项目、东台年产10GW光伏组件项目和补充流动资金及偿还银行贷款。

无独有偶，七月底，另一巨头晶科能源也取消了规模高达97亿元的定增计划，原本募资用于建设山西晶科一体化大基地项目，对应的总投资金额将达到123亿元，拟使用募集资金72亿元。

两大光伏巨头先后终止的都是近百亿规模的大手笔定增方案，市场也颇为关注。从公司给予的终止说明看，晶科能源和天合光能的解释比较笼统。比如晶科能源表示，公布本次向特定对象发行A股股票预案以来，行业内外部环境与产业链上下游供需关系发生显著变化，带动资本市场的环境变化。公司董事会、管理层与相关中介机构积极推进各项工作，但综合考虑公司实际情况、未来战略规划与募投项目的实施进展，经审慎分析后决定终止本次向特定对象发行 A股股票事项。天合光能亦在公告里做出了类似的表达。

2023年四季度以来，由于光伏产业链供需错配，企业竞争加剧，企业盈利能力受到严峻考验。外界对今年以来光伏行业推进再融资的前景并没有绝对预期。相比于资本运作，企业更多的精力还是放在了产能出清环节。

尽管在再融资受阻，但是公司未来仍将围绕先进产能正常推进项目发展。晶科能源表示，公司将保持谨慎的扩产节奏，优先聚焦山西大基地等优势产能落地，同时加速淘汰落后产能。天合光能则在近期接受机构调研时介绍，产能规模已不再是核心竞争要素，国内产能方面，除当前已投及在投的3个10GW电池组件项目外，目前没有确定性的大额对外投资计划。

事实上，今年终止定增方案的远不止天合光能和晶科能源，科士达和金刚光伏也相继宣布终止定增计划。科士达计划募资12.51亿元用于扩建光伏逆变器和储能变流器生产基地，金刚光伏计划募资9.39亿元用于补充流动资金和偿还借款。

此外，爱旭股份在4月宣布将定增预案中的募资额从60亿元下调至35亿元；光伏玻璃企业亚玛顿8月18日晚，披露公告称，公司决定终止发行股份及支付现金购买凤阳硅谷智能有限公司100%股权。

7月30日，领导部门召开会议也提到，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。从近期众多光伏企业的暂缓融资脚步的案例可以看出，光伏行业意识到无序扩张带来的反噬效应，光伏行业必须沿着以降本增效为核心指引前进，加快先进产能渗透，逐步引导市场回归良性供需生态。

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