华阳变速2024年中报：转型升级战略进入收获期新能源汽车业务爆发

2024-08-19 08:07:30 壹问财经周路遥

华阳变速（839946.BJ）在新能源领域的持续投入，终于在今年迎来了回报。

日前，北交所上市公司华阳变速发布了2024年半年度报告。报告期内，公司实现营收2.45亿元，同比增长107.99%；净利润为亏损1343.76万元；毛利率为-0.48%，同比上升1.5个百分点。

总体来看，今年上半年对华阳变速业绩贡献最大的就是新能源汽车业务，该业务的快速增长，以及相对较高的毛利率，为华阳变速营收的增长以及毛利率的改善奠定了基础。

转型升级战略进入收获期新能源汽车业务爆发

资料显示，华阳变速原本主要从事中重型商用车变速器零部件的研发、生产与销售。但随着中重型商用车市场需求出现饱和局面，公司及时调整产品战略，实施转型升级，提出“商乘并举、进军新能源”发展思路，配套销售新能源乘用车电控箱系列产品、乘用车混合动力变速箱箱体、以及其他新能源相关产品。

为配合公司这一战略，华阳变速从两方面对公司进行了加强，一是将公司的研发重点放到新能源汽车领域，加强公司在新能源领域的技术实力；二是持续建设和改进相关产线，增强公司新能源汽车零部件的生产能力。

研发方面，今年上半年，华阳变速研发费用为746.43 万元，较上年同期的 362.74 万元增加 383.69 万元，增幅为105.78%。华阳变速表示，研发费用增长的主要原因是是报告期公司加大新能源产品研发力度，研发人员人均薪酬及研发费用增加。

产能建设方面，报告期末华阳变速在建工程为1782.43 万元，较上年末的 780.29 万元增加 1002.14 万元，增幅 128.43%。华阳变速介绍，在建工程增长的主要原因是报告期内公司为新能源产品扩能上量购置部分新设备，新增待安装调试的设备金额 1509.98 万元，已完成安装调试的设备转入固定资产 453.41 万元。

经过华阳变速的努力，公司“商乘并举、进军新能源”的战略终于在今年进入了收获期。报告期内，公司为客户配套的新能源产品，有部分产品已经批量供货。最终使得华阳变速新能源汽车零部件收入 3493.77 万元，较上年同期增长 100.00%，成为公司新的收入增长点。

将持续深耕新能源汽车业务改善公司毛利率水平

从华阳变速半年报透露的信息来看，新能源汽车业务的爆发，不仅提升了华阳变速的收入水平，还有望持续改善华阳变速整体毛利率水平。

整体来看，华阳变速的业务可以分为三块，分别是传统的中重型商用车变速器零部件业务、新能源汽车业务以及铝锭业务。其中毛利率最高的就是新能源箱体业务，报告期内该业务毛利率为9.87%。而新能源汽车业务的爆发以及相对更高的毛利率，就是华阳变速今年上半年整体毛利率同比上升1.5个百分点的主要原因。

更重要的是，从华阳变速的表态来看，新能源汽车业务的毛利率是有望继续上升的。

首先，在今年的调研中，华阳变速强调公司为某头部新能源汽车公司B公司等客户提供相关的产品及服务。客户基础广泛。同时华阳变速为拓展新能源市场，积极加强销售，报告期内销售费用从160.94万元上升至202.47万元，同比上涨25.80%。

华阳变速表示，新能源乘用车产品的批量供货，将有助于公司实现规模效益，提升毛利率水平。

另一方面，新能源汽车业务的增强，也能改善公司三大业务之一的铝锭业务（铝锭是新能源汽车业务的原材料），提升该业务的毛利率水平。华阳变速表示，下半年随着新能源零部件业务的增长，公司生产自用铝水的需求增加，公司将逐步减少外销铝锭，以减少铝锭销售亏损给公司带来的业绩影响。

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