“速冻供应链第一股”千味央厨盈利能力大幅增强：国际化自主创新结硕果

10月26日，“速冻供应链第一股”千味央厨(001215)发布2021年三季报，这是公司自9月6日首发上市以来的第1份“成绩单”。

前三季度，公司实现营业收入8.88亿元，同比增长45.92%；归属于上市公司股东的净利润5659.45万元，同比增长16.01%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润5534.08万元，同比增长84.39%。

亮丽数据显示，公司营收规模同比快速增长，盈利能力显著提高，其中尤为引人关注的是归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润增长率84.39%多倍高于归属于上市公司股东的净利润增长率16.01%。

对千味央厨业绩影响较大的非经常性损益究竟是什么？从对这个问题的分析可以发现，公司自身盈利能力已今非昔比，而这得益于公司长期坚持紧跟国际发展前沿的自主研发创新。

扣非净利润折射盈利能力今非昔比

三季报显示，前三季度，公司非经常性损益净额为125.37万元，其中主要部分是计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外），数额达200万元。

根据千味央厨首发上市招股说明书披露的数据，2020年度公司计入当期损益的政府补助达2726.20万元，这主要是由于新冠肺炎疫情对餐饮业影响较大。不过，在新冠肺炎疫情开始前的2019年度，该项政府补助也达到485.66万元。相比之下，公司今年收到的该项政府补助已大幅下降。

而在此背景下，今年前三季度，公司扣非净利润增长率多倍高于净利润增长率，这显然表明公司的自身盈利能力已经发生了今非昔比的进步。

自主创新获得众多餐饮巨头认可

千味央厨自身盈利能力大幅增强得益于长期坚持自主创新研发形成的核心竞争力。

资料显示，千味央厨全名为郑州千味央厨食品股份有限公司，成立于2012年，是国内最早面向B端餐饮企业（含酒店、团体食堂、乡厨等）提供定制化和标准化速冻面米制品解决方案的供应商之一。2021年9月6日，千味央厨在深交所上市，成为“速冻供应链第一股”。

公司秉承以技术提高核心竞争力的原则，不断加大研发投入。公司招股书显示，2018-2020年度，公司研发费用分别为416.38万元、535.16万元、720.34万元，持续保持快速增长趋势。

今年前三季度，公司研发费用达582.29万元，相比去年同期的479.69万元，又大幅增长21.39%。

公司持续加强研发队伍建设，形成了一套有效的技术创新机制。其中，公司根据研发人员在产品研发、小试、中试和改良等阶段的研发贡献合理确定研发人员的职级和薪酬，激励技术人员充分发挥其技术能力，提高工作效率，降低研发成本，缩短研发周期。同时，公司十分注重技术人才的国际化培养。为了让公司技术人员紧跟国际发展前沿，每年均组织技术人员到各高校进行培训，到其他先进企业进行参观、交流、学习，并对培训考核优秀的员工给予奖励。

正是凭借紧跟国际发展前沿的自主创新能力，千味央厨很早就敲开了国际连锁餐饮巨头的合作大门。

公司官网显示，实际上，千味央厨的成功创业远早于2012年。早在2002年，千味央厨就与肯德基合作，开创了中式传统食品进入西式连锁餐饮业全球销售网络的先河。其中，公司将自主创新的中国油条品牌安心油条送上肯德基的菜单，成为众多中国消费者喜爱的早餐食品。如今，胡辣汤、春卷等中国传统食品也被千味央厨成功送上洋快餐的菜单。

目前，公司已成为肯德基、必胜客、华莱士、海底捞、真功夫、九毛九、呷哺呷哺等国际国内知名连锁餐饮企业的长期稳定合作伙伴。其中，必胜（中国）、九毛九、华莱士等大型餐饮企业稳居公司前五大直营客户之列。

自主创新的丰硕成果反映在蒸蒸日上的业绩表现上。2018年-2020年，千味央厨营收分别达7.01亿元、8.89亿元、9.44亿元，净利润分别为5867.89万元、7412.13万元、7658.83万元，连年持续增长，今年又有望成为丰收之年。

未来发展前景广受市场看好

展望未来，千味央厨的发展前景仍然广受市场看好。

据媒体报道，千味央厨于10月27日接受了11家机构调研，其中方正证券、中泰证券、民生证券、天风证券等均给予公司买入评级。

中泰证券的调研报告显示，千味央厨新增产能将于明年逐步释放，足以保障业绩增长。预计明年年初，公司在安徽芜湖的新生产基地将释放3 万吨产能，年底将释放首发上市募投项目河南新乡生产基地的三期7-8 万吨产能。未来，公司或将进一步在西南地区布局新产能。

中泰证券认为公司B端大餐饮客户粘性较强，公司在长期内可凭借先发客户优势，叠加较强的研发实力和服务能力开拓新客户保持增长。

综合千味央厨自身数据资料和市场机构研报，公司得益于长期坚持紧跟国际发展前沿的自主创新研发，将中国传统食品文化与国际化餐饮潮流汇聚一炉，成功培育了强大的核心竞争力，拥有稳定扩张的B端大客户群体，未来可持续增长能力值得投资者关注。