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浦发银行2023年年报分析：不要被净利润大幅下滑蒙蔽双眼

2024-05-21 18:33:37 壹问财经李矛

年报分析，每周二见！

今天分析的对象是曾经一家明星级股份制银行浦发银行（600000），2023年营收1734.34亿元，同比下滑 -8.05%。净利润367.02亿元，同比下滑28.28%。

表面上看，营收和净利润同时下滑，特别是净利润下滑幅度超过28%。无论是横向与其他股份制银行相比，还是纵向与自身相比，浦发银行去年业绩下滑幅度很大。

不过，具体深入研究该公司拨备覆盖率、真实拨备后会发现，浦发银行去年业绩并不是表面上看上去那么糟糕。去年，招商银行、平安银行等股份制银行为了“保”利润，纷纷释放原来“拨备”，而浦发银行反其道而行之，不仅不释放，反而增加拨备。

还是老规矩，本文挖贝研究院从风险控制能力和“家底”是否殷实两个维度对上市银行进行分析。风险控制能力决定一家银行能走多远，也决定银行净利润。“家底”是否殷实，是银行在逆周期的“过冬”储备粮，从而不引发净利润的大幅波动。

风险控制：有转好的迹象

判断一家银行的风险控制能力，挖贝研究院依然是从贷款不良率、关注类贷款占比，以及逾期贷款余额、重组贷款余额总和与不良余额之间的差额进行研判。

贷款不良率，浦发银行去年为1.48%，连续第四年下滑。与上年相比下滑4个BP，与2019年的2.03%近期高点相比，下降55个BP。不过，与其他股份制银行相比，还是处于高位，仅低于华夏银行，与民生银行相当。风险控制能力较高的招商银行，近3年不良率均低于1%。而贷款不良率居高不下，对浦发银行近年来的净利润造成不小影响，公司过去四年的净利润均下跌。

未来不良产生方面，浦发银行有喜有忧。不好的方面，未来不良产生的主要“池子”关注类贷款占比依然在高位，去年为2.33%。在9家上市股份制银行中，仅比华夏银行和民生银行低。去年招商银行关注类贷款占比仅为1.1%。

好的一方面，逾期贷款余额、重组贷款余额总和与不良余额之间的差额正在变小。2023年底，浦发银行不良余额为742亿元，逾期余额1013亿元，重组贷款余额8.64亿元，两者之间的差值为279.64亿元，2022年这个差值为345亿元。由于这些逾期已经产生，按照相关规定，未来6个月不能回收，就将记入不良并进行拨备。从这个角度分析，未来可能计入不良的金额会相应减少。

增厚“储备粮”

2023年，由于贷款利率持续下滑，银行业净息差和净利差持续下降。不少银行在营收下降的情况下，纷纷释放过去“拨备”来保利润。即使是被外界称为“银茅”的招商银行也不例外，去年营收同比下滑1.64%，与此同时，净利润同比增长6.22%。一直被认为是城商行中最优秀银行之一的宁波银行同样也释放拨备保利润，营收同比增长6.4%，净利润同比增长10.66%。

由于保净利润，银行业去年拨备覆盖率纷纷下降。而浦发银行去年则是继续提升拨备覆盖率，2023年该指标为173.51%，与上年相比增加14.47个百分点。2023年全年，浦发银行信用减值准备为769亿元。其中，贷款减值损失准备557亿元，债权投资拨备129亿元。

如果浦发银行不对债权投资进行增加拨备，仅这一项，可以增加129亿元净利润，公司净利润甚至就可以与上年持平。

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（浦发银行2023年资产减值准备）

更全面看拨备，要看资产减值准备余额。截止到2023年年底，浦发银行资产减值拨备为1813.94亿元，其中贷款拨备为1284.24亿元，这意味在其它项中拨备余额大约为530亿元。其中，债权投资拨备余额达到283.45亿元，其他债权投资拨备为59.75亿元，这些拨备中部分可以用来平滑利润。上年其它项拨备余额大约为370亿元。

浦发银行年报分析风控拨备

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