苏宁易购半年报：经营性现金流净流出102亿变动幅度超92%

2019-09-02 17:57:35 壹问财经刘君

苏宁易购（002024）上半年盈利，但扣除非经常性损益后净利润为亏损。另外，其上半年经营性现金流净流出达102亿，同比变动幅度超过92%，显示其当前堪忧的经营状况。

2019年上半年苏宁易购实现营业收入1355.71亿元，归属于上市公司股东的净利润21.39亿元，扣除非经常性损益的净利润为-31.89亿元。

其中向参股公司苏宁智慧生命控股有限公司转让苏宁小店股权盈利34亿，对业绩影响较大。若扣除苏宁小店上半年的经营亏损及其股权转让带来的投资收益，则归属于上市公司股东的净利润为7.61亿元，归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润为-9.77亿元。

经营性现金流净流出102亿降幅超92%

值得注意的是，苏宁易购上半年经营活动产生的现金流量净额出现大幅度下降，去年现金流量净额为净流出53.22亿，而今年上半年达到净流出102.67亿，同比降幅达到92.93%。

苏宁现金流.png

其中小贷、保理业务发放贷款导致经营活动产生的现金流净流出31.85亿元。上半年苏宁易购公告，将为苏宁金服及其下属苏宁保理等提供不超过130亿的财务资助。2019年1月苏宁金服从上市公司体系剥离，业务范围涵盖第三方支付、互联网小额贷款、融资租赁、基金销售、保险销售等。

除过支持旗下金融业务发放贷款导致的现金流净流出之外，上半年经营性现金流量净额为-70.83亿元。流出的原因包括：对供应商的支持，加大对公销售导致应收账款增加，苏宁小店经营亏损。其中被苏宁易购甩卖的苏宁小店2018年开店仅7个月就亏损近3亿，负债6.5亿。

此外，开展对外股权投资及加强仓储、自建店物业建设，在物流网络、IT技术等方面的持续投入，苏宁金服筹资活动等导致现金持续流出，且流出金额增加。

财务费用高达14亿暴增4.29倍

苏宁易购上半年财务费用出现暴增，达到14.66亿，而去年同期为2.76亿，同比增加429.73%。

苏宁易购财务费用.png

对于爆发式增长的财务费用，主要流向于以下几大业务板块，为子公司苏宁金服供应链融资、消费金融业务筹集资金；零售业务经营性资金的需求增加；计提2018年发行公司债利息。

其中苏宁金服经过多轮融资估值已达560亿，并且不再纳入上市公司的合并报表范围。苏宁易购曾表示，此举有利于减少公司资金投入，改善上市公司现金流。从公司现金流净额的变化情况来看，二季度现金流净流出较一季度有较大改观。但是其未来财务费用是否会因此出现下降，仍是未知数。

苏宁易购半年报现金流

苏宁易购半年报：经营性现金流净流出102亿 变动幅度超92%