80后富二代掌舵东风股份：9年利润增44% 烟标毛利下跌发力电子烟

2019-03-19 19:32:58 壹问财经王懿

随着创一代逐渐退出历史舞台，富二代全面接班已经成为大趋势。根据2018年胡润研究院发布的《2018中国企业家家族传承白皮书》，国内创富的一代企业家平均年龄已达55岁，正处于代际传承的关键节点；需要直面家族企业传承的难题。

不管他们愿意不愿意，富二代都在自觉或被迫走向舞台的中央，碧桂园创始人杨国强女儿杨惠妍、苏宁张近东儿子张康阳、刘永好的女儿刘畅，或多或少都开始从父辈手上接过“重担”。

他们表现究竟如何？不过从刘畅的表现来看，新希望表现不错，旗下新希望乳业再次登录资本市场。

下面的主角虽然没有刘畅走得那样顺风顺水，但总体还是爬坡路上奋斗着。

这位主角就是东风股份（601515）的董事长、亿万富豪黄炳文之子黄晓佳。早在2010年，年仅30岁的黄佳儿（黄晓佳原名）接替父亲黄炳文成为东风股份董事长。9年时间过去了，80后富二代黄晓佳交出了一份喜忧参半的成绩：

喜的是，从2010年至今东风股份在黄晓佳的带领下取得了一些成绩：2012年登陆A股主板市场、将公司营业收入规模从13亿扩张至33亿，一度成为A股5家烟标产品上市公司中毛利率最高的企业。

增长同时伴随着挑战。9年以来东风股份利润仅上涨了44%，公司主营的烟标印刷业务近年来毛利率处于下行通道；与此同时，日前“315”上被点名的电子烟系东风股份积极探索的新方向。

富二代掌舵

广东，作为国内省份GDP榜首，同时也成为孕育亿万富豪的温床。腾讯的马化腾、恒大集团的许家印、碧桂园的杨惠妍、美的集团的何享健，包括上文提到的亿万富豪黄炳文，个个都是出身广东省的亿万富豪。

根据东风股份2012年上市招股书，早在2000年1月汕头市安平区东风包装印刷厂脱钩改组为东风有限（上市公司前身）之时，黄炳文与其妻子曾喜珠分别投资800万、13万元，入主东风有限，由黄炳文担任公司董事长。

到2002年，22岁的黄佳儿（黄晓佳原名）进入东风有限，在“董事长老爸”手下担任公司总经理助理一职。

历练了8年时间左右，2010年11月东风有限改制为股份有限公司之际，黄佳儿从黄炳文手中接过公司董事长一职，在而立之年掌舵东风股份。而黄炳文则作为实控人之一退居幕后，目前未出现在上市公司董监高名单中。

东风股份2012年上市招股书截图（挖贝网wabei.cn配图）.jpg

东风股份2012年上市招股书截图（挖贝网wabei.cn配图）

成绩单喜忧参半

从2010年至今，东风股份在黄晓佳的带领下取得了一些成绩：2012年登陆A股主板市场、将公司营业收入规模从13亿扩张至33亿，一度成为A股5家烟标产品上市公司中毛利率最高的企业。

增长同时伴随着挑战。挖贝网注意到，与收入持续上涨态势不同的是，东风股份9年以来净利润增长坐上了“过山车”，整体增长情况也不尽如人意。

2010年至2015年，也就是黄晓佳掌舵东风股份的前五年，公司净利润从5.08亿上涨到7.41亿，虽然增速不算快但也处在稳步上升的趋势；2016年，该公司出现上市后首次利润负增长，下跌至5.6亿元，直到2018年才勉强回到2015年的利润水平。

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整体来看，9年时间里东风股份的利润从5.08亿上涨到7.48亿，仅上涨了44%。

毛利率方面，2015年以来公司主营的烟标印刷业务毛利率处于下行通道。2015年至2017年东风股份烟标产品的毛利率为55.42%、50.15%、46.4%。根据其日前发布的2018年财报，去年公司烟标产品毛利率（合并抵消后）为 43.52%。

发力备受争议的电子烟

刚刚结束的2019年央视315晚会上，近年火爆销售的电子烟被点名，其潜在的危害性被央视曝光。一时间，A股多家电子烟概念股登上财经新闻头条，近年来宣布发力电子烟市场的东风股份也涉足其中。

受此影响，315后首个交易日电子烟概念股集体下挫，东风股份股价以下跌超2%的态势低开。同日发布的《关于相关媒体报道的说明公告》中，其表示公司未直接生产或经营电子烟相关业务。

公司指出，截止目前公司参股 40%的参股子公司绿馨电子及其下属子公司主要开展低温加热不燃烧烟具的研发和销售，主要销售市场为日本等国际地区，未涉及相关媒体报道的有害雾化类烟油电子烟产品。目前该参股子公司尚未盈利，对公司影响微小。

前脚刚刚否认公司未直接涉及电子烟业务，后脚东风股份就在隔天发布的2018年财报中称“将积极发展电子烟等产业”。

东风股份在财报中称，近年来，公司除继续做大做强印刷包装产业外，亦积极发展包括乳制品、窗膜、电子烟、消费并购基金等在内的大消费产业板块，培育新的利润增长点。

经过315晚会的“一盆冰水”后，刚刚火起来的电子烟业务还能不能春风吹又生，这是一个问题，而东风股份的电子烟业务能否成为其下一次利润增长点，这又是另一个问题。

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