唐德影视多次推迟增持不违规：深交所或应借鉴上交所监管经验

2019-05-06 19:38:22 壹问财经周路遥

多次推迟大股东及董监高增持时间是否违规？不同的上市地点答案可能是不同的。

2019年4月27日，唐德影视(300426.OC)发布了《关于公司董事、监事、高级管理人员增持计划增加增持对象暨延期履行的公告》，表示因为增持人资金筹措未能完成等原因，将本次增持计划的实施期限，自股东大会通过之日起延长期限至2019年7月31日。

实际上，这已经是该增持计划的第二次延期了。2018年7月2日，唐德影视发布了《关于公司董事、监事、高级管理人员计划增持公司股份的公告》，表示公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理吴宏亮，董事赵健，董事、副总经理兼董事会秘书李兰天，董事、副总经理兼财务总监郑敏鹏等9人计划未来六个月内增持公司股份。

不过这次增持计划并没有如期完成，2018年12月14日，唐德影视发布公告称，由于增持人资金筹措进度低于预期，预计无法在原定增持期限内完成增持计划，经审慎研究，增持人申请延长本次增持计划的实施期限，自股东大会通过之日起延长期限至2019年4月30日。

那么唐德影视此举是否涉嫌违规呢？

在两次延期公告中，唐德影视均表示，该事项不存在损害公司及其他股东、特别是中小股东利益的情形。公司董事会审议本次增持计划延期事项时，关联董事回避表决，审议表决程序符合有关法律、法规和《浙江唐德影视股份有限公司章程》等有关规定。

也就是说，唐德影视认为，其行为是合法合规的。挖贝网在查阅深交所相关规定后，也没有发现唐德影视存在违规的可能。

但是，如果唐德影视是上交所上市公司，那么唐德影视可能涉嫌违规。

2016年2月26日，上交所在《第九十九号上市公司股东及董监高增持股份计划/进展/结果公告》中要求：“上市公司披露大股东、董监高增持股份计划时，应当遵循以下基本原则。”其中第二条原则为“审慎性原则”，该原则详细信息如下：

上市公司大股东及董监高制定增持股份计划时，应当客观评估自身资金实力和市场整体走势，审慎设定增持增持规模区间和价格前提。增持计划不得设定上下限差距过大的区间范围，并确保有切实可行的价格窗口，避免增持计划实施结果和市场预期出现较大偏差，误导中小投资者。

在该原则中上交所强调：

1、上市公司大股东及董监高应当客观评估自身资金实力；

2、避免增持计划实施结果和市场预期出现较大偏差，误导中小投资者。

在第一次延期公告中，唐德影视表示：“鉴于2018年下半年资本市场大幅波动，加之受影视行业舆情的影响，增持人资金筹措进度低于预期，预计无法在原定增持期限内完成增持计划。”

在第二次延期公告中，唐德影视又表示：“鉴于2019年一季度资本市场回暖速度低于预期，增持人资金筹措未能完成，预计无法在原定增持期限内完成增持计划。”

可以看到，唐德影视两此延期都是资金问题造成的，那么唐德影视大股东及董监高或涉嫌未尽审慎性原则，没有客观评价自身资金实力。

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此外，唐德影视《关于公司董事、监事、高级管理人员计划增持公司股份的公告》发布时间为7月2日，发布后的第一个交易日7月3日，唐德影视股价涨幅为4.87%；7月4日，唐德影视涨幅为10.01%；7月5日涨幅为4.08%；7月6日涨幅为1.47%。自7月3日至7月6日，唐德影视股价从12.03元（7月3日开盘价）上涨至14.51元（7月6日收盘价），累计涨幅为20.62%。

但是，唐德影视发布《关于公司董事、监事、高级管理人员计划增持公司股份的公告》后并没有如期履行，而是多次延期。考虑到该公告发布后的股价变动，唐德影视或存在“增持计划实施结果和市场预期出现较大偏差，误导中小投资者”的情况。

呼吁深交所借鉴上交所监管经验

实际上，对于上市公司大股东及董监高增持公司股份，深交所也要求遵守审慎性原则，但具体要求和上交所有所不同。深交所在《上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员增持股份计划及实施情况公告格式》中要求：

本次拟增持股份的价格前提（如有）。如设置价格条件作为实施前提的，应当根据公司股票价格波动情况及市场整体走势予以审慎确定，确保增持计划具备可执行性。如披露的增持价格上限明显偏离当时的市场价格，应当详细说明原因。

但是，在增持公告中，唐德影视并没有设置价格前提，仅表示“增持人拟在未来六个月内，根据中国证监会和深圳证券交易所的有关规定，通过深圳证券交易所证券交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价和大宗交易等）增持本公司股份，增持金额合计不低于10000万元。”

所以，唐德影视或无需遵守审慎性原则，也就没有违规行为。所以呼吁深交所借鉴上交所监管经验，加强对上市公司大股东及董监高增持行为的管理。

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唐德影视多次推迟增持不违规：深交所或应借鉴上交所监管经验

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