政策发力汽车限购将逐步取消 新泉股份深耕汽车饰件迎来发展良机

8月27日，国务院印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》。意见指出，释放汽车消费潜力，实施汽车限购的地区要结合实际情况，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施。有条件的地方对购置新能源汽车给予积极支持。这是继发改委喊话逐步放开汽车限购后的又一重磅利好消息。

2019年上半年，受到汽车行业整体低迷、以及国六标准切换的不利因素影响，汽车行业整体下滑。但从目前的市场情况看，市场开始逐渐好转。由于6月国六切换，渠道库存大幅去化，行业库存已经在近几年的底部，汽车行业产成品存货同比值6月已降至-6%，目前去库存基本结束，补库存的周期即将开启。政策的利好叠加行业周期反弹，预计今年四季度汽车行业或迎来久违的增长，国产零部件企业将深度受益。

新泉凭借丰富的经验与品牌背书，已经逐渐成长为了国内领先的汽车内外饰供应商。因此，从自身看，积极扩张新项目、不断完善产品布局，以及全球市场的培育会使新泉股份成长更为扎实，同时从宏观看，汽车行业底部反弹和政策的利好有望使新泉股份进一步受益。

拓展新项目，保障产能稳定增长

公司以核心技术为载体，以长三角、西北地区优质的客户资源为依托，利用现有丰富的工厂运营和生产制造经验，逐步完善全国产业基地的布局。近年来随着整车厂客户汽车产量的不断提升，公司订单大幅增长，存货周转率高，存货数量少，产能利用率处于高负荷状态，产能不足已成为了制约公司进一步发展的主要瓶颈之一。而新项目的投产将有效解决这一问题。

2018年公司募集资金建设常州生产制造基地扩建项目和长沙生产制造基地建设项目，2019年西安、宁波生产基地建设项目将顺利推进。根据项目预测，四个生产基地达产后，企业新建产能将会有序释放。

与此同时，公司已取得的拟在宁波杭州湾基地生产并供应吉利汽车周边基地的意向性需求订单，以及拟在西安基地生产并供应陕汽集团、吉利汽车周边基地的意向性需求订单。以销定产，进一步提高产能利用率，增加收入和利润来源的同时，提高在中西部区域的影响力和市场占有率。

宁波生产基地建设项目完全达产后年均销售收入约7.38亿元，年均净利润约0.55亿元。项目投资回收期为7.91年（所得税后，含建设期），财务内部收益率（所得税后）为13.51%。西安生产基地建设项目完全达产后年均销售收入约4.43亿元，年均净利润约0.41亿元。项目投资回收期为7.78年（所得税后，含建设期），财务内部收益率（所得税后）为13.69%。

上述项目的顺利达产将有利于提高上市公司的营业收入和净利润，进一步增厚公司业绩，保障业绩的高成长性。

开发新车型，不断完善产品布局

整车企业客户在有新项目开发需要时，会优先选择其一级供应商体系中的供应商，并通过竞标确定合作方。在与下游整车企业深度绑定的过程中，新泉股份作为一级供应商，不断以客户需求为导向，凭借多年技术、人员和管理经验累积，充分参与到汽车开发的各个环节。仅需要汽车制造商提供相应风格、功能及关键参数，公司即可对汽车饰件产品进行同步开发。

目前，公司参与汽车制造商饰件总成产品同步开发的车型数量已经累计超过 120 款，未来更多配套新车型的上市将进一步完善公司产品布局，提高业绩成长性。即将上市的吉利SX12、coupeSUV等车型由新泉配套主副仪表板；即将上市的一汽大众(B316_0、B316_1)、奇瑞汽车(T18、T19、M1D)相关车型由新泉配套门板、仪表板等产品；预计今年三季度、四季度公司将会逐步开始配套领克02、领克03、广菲克大指挥官等车型。另一方面，随着新泉股份在新能源领域布局的推进，公司将协同客户开发新能源车型，进一步抢占新能源市场，今年上半年实现配套了更多的新能源汽车项目，诸如吉利汽车、比亚迪、广汽蔚来、广汽新能源等品牌下的部分新能源汽车车型项目的配套。

开发新车型对开拓新客户至关重要，新泉股份在2019年上半年新客户拓展取得重大进展。新泉股份与广汽集团、比亚迪、上海大众等知名乘用车企业达成了合作关系，并取得了部分新车型项目的定点开发和制造。新客户拓展保障公司未来长期增长。

培育新市场，推动业务全球化

近年来，公司正在通过推行国际化战略，进一步加强公司的整体竞争实力和竞争地位，拓展海外市场。东南亚市场是中国自主品牌成长为世界领先车企的必经之路,也将是国内零部件企业的必争之地。目前，公司已与DRB-HICOM 集团的控股子公司签署在马来西亚设立合资公司的股东协议，拟建设马来西亚生产基地。公司进一步投资生产右舵产品，培育东南亚市场，以东南亚辐射海外市场，提高公司产品在国际市场的占有率，推动业务全球化进程。

随着全球化战略的落地，公司将占领更广阔的市场，有效扩大公司乘用车、商用车饰件总成产品的生产和销售规模，提高市场竞争地位，持续盈利能力将得到不断增强，推动公司业绩进一步增长。

目前汽车板块的PB已至历史底部，基金持仓占比创08年金融危机后的新低。政策的利好刺激快速的点燃了市场热情，汽车板块连续两天实现了上涨，资金不断流入的同时整体成交量也在放大，兼具低估值和成长性的汽车板块有望成为投资者争相配置的板块，具有优势的整车和零部件相关个股有望进一步获得投资者追捧。