银行三季报披露完成银行板块将迎戴维斯双击

2018-10-31 09:13:37 壹问财经李辉

　　挖贝网讯 10月31日消息，截止到目前，南京银行、成都银行、工商银行等三季报依次披露，至此，28家A股上市银行三季报均已披露完毕，整体来看，银行板块业绩表现都较优异，而最近大金融板块的频繁异动似乎也说明在政策暖风频吹，银行业盈利能力持续提升，机构不断加码情况下，银行业的投资价值正逐步凸显。

　　13家银行净利润增速达2位数城商行龙头南京、宁波ROE领先

　　通过对已发布三季报的28家上市银行的净利润分析后发现，五大行继续保持领先，工商银行以2401.20亿元继续位居榜首，股份制银行中，招生银行以675.64亿元领先，平安银行虽然一直试图转型，但目前净利润仅204.56亿元，与老大招商的差距明显，城商行则保持了近年来的高增长态势，第一名北京银行净利润达166.91亿元，而第二名的上海银行也以143.07亿元与股份制银行之一的华夏银行之间仅相差3亿元，此外江苏银行迈入百亿俱乐部，而南京银行和宁波银行分别以86.61亿元和89.53亿元领跑城商行，具体情况如下所示：

28家A股上市银行三季度净利润

　　如果考虑到增长能力，28家银行中共有13家银行净利润实现2位数的增长，占比几乎过半，从这些银行的性质来看，全部都是城(农)商行，而作为城商行龙头的南京银行和宁波银行也在这13家银行之中，具体情况如下所示：

28家A股上市银行三季度净利润增速

　　对于银行而言，ROE 是影响 PB 的最核心变量，基本上决定了估值中枢，这点可以我国银行板块的历史估值进行说明，如下图所示：

上市银行平均ROE

　　这意味着ROE越高，理论上该银行能获得的估值也将越高，通过对28家银行的ROE进行分析后发现，城商行龙头南京银行和宁波银行的ROE都处于较高的水平，如下所示：

28家A股上市银行ROE

　　机构加大银行持仓比例城商行中南京银行、宁波银行受追捧

　　由于股市连番下跌，股市质押平仓风险有如达摩克里斯之剑高悬，为了不酿成系统性金融风险，国家有关部门积极应对，从到监管层先后推出银行理财子公司可直投股市、稳妥处置触及止损线的质押股票以及加大险资投资上市公司力度到副总理，一行两会主席盘中维稳讲话再到证监会盘中发布减少交易干预，支持并购重组等措施的出台，股市或将迎来政策底。

　　伴随着政策底逐渐夯实的是，银行股已经春江水暖鸭先知，开始了反弹之旅，三季度，A股银行走势较好，银行指数上涨 14.06%，走势强于万得全(除金融、石油石化)指数 19.21pct。

　　这种背景下，可以看到的是机构正在逐步加大银行持仓比例，数据显示三季度末偏股公募基金持仓 A 股银行市值占比 5.90%，季度环比上升 1.85pct，在连续三个季度环比下降后实现触底反弹，仓位与 2017 年 Q1 末相近。

机构正在逐步加大银行持仓比例

　　可以看到持仓前10名的银行股中，除五大行中的中农工建，股份制银行中的绩优生招商、平安和兴业外，城商行中的龙头南京银行和宁波银行也位列其中，这或许与南京银行和宁波银行在保持良好业绩增速前提下，仍有较好的风控有关。

A股上市银行不良贷款拨备覆盖率

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