华东数控的财技：“扣非”后连续7年亏损 仍无退市之忧

虽然不能判断华东数控（002248）已经创造了国内资本市场奇迹，但扣非后连续7年亏损，公司仍然没有退市风险的案例还是非常罕见。

根据相关制度，连续3年亏损，公司将会被暂停上市。那么，扣非后连亏7年的华东数控是如何规避这个制度的呢？

不得不佩服该公司的财技好。在亏损到第3年的时候，虽然扣非后仍然亏损，但公司通过倒腾资产，顺利实现整体盈利，最终避免被摘牌的命运。这样的技巧，不是用了一次，而是2次。

“扣非”后连亏7年 不用担心退市

在连续3年亏损就要暂停上市的紧箍咒下，华东数控“扣非”后连亏7年，都不用担心退市，这样的财技，不是一般人能想到的，即使想得到也不一定能实现。即使能实现，也不一定能2次都成功。

华东数控做到了！

2018年，华东数控在深交所挂牌上市。上市之初，公司盈利能力总体上还算不错，连续4年盈利，2009年和2010年利润均在1亿元左右。

2012年，可是说是该公司盈利能力的转折点。当年，公司陷入上市以来第一次亏损，亏损金额约为9800多万。

这一年，从现在看来，是华东数控发展史上的一个分水岭，从这年后，公司扣非后就再也没有盈利过。2013年，公司亏损幅度比上一年猛增至1.73亿元。

如果2014年再次发生亏损，公司将会被暂停上市。

这一年，华东数控奇迹般实现盈利，盈利金额为389万元。

华东数控又是如何实现盈利的呢？

年报显示，华东数控在2014年第四季度，果断处置控股子公司威海华东重型装备有限公司和全资子公司威海华控电工有限公司股权。扣非后，公司实际亏损1.26亿元。

没有这次及时的资产处置，华东数控的A股之路可能就要结束。

2015年和2016年，华东数控继续上演亏损大戏，分别亏损了2.1亿元和2.3亿元。

2017年，华东数控再次到了关键节点。华东数控资产处置的手法再次重出江湖。当年盈利3713万元，这回扭亏为盈，靠的是政府补助和资产处置收益。扣非后，公司其实亏损了2.57亿元。

7年下来，华东数控扣非后实际亏损了将近16亿元。

按照相关制度，公司连续亏损3年，将会暂停上市。华东数控2次在关键时刻处置资产，避免退市风险。

不得不说，是否能利用好“扣非”这2个字，对很多处于亏损边缘的公司来说至关重要。

否认存在资不抵债情形

连亏了7年，华东数控现在到底活得怎么样？用华东数控的话来说：不存在资不抵债情形。

那么现实又如何？

资产方面：到2018年年底，公司负债率从上一年的57.7%增长至91%，净资产仅有约1亿元。最近3年，流动资产小于流动负债金额分别为4.6亿元、2.4亿元和2.86亿元。

债务方面：截至去年年末，公司有短期借款2亿元，其他应付款2.84亿元，账上只有货币现金2071万。

面对这种状况，华东数控还是一如既往的乐观地表示，公司不存在资不抵债情形，除与大连高金之间存在债务纠纷外，公司没有大额逾期债务，也不存在对外担保引发或有负债的可能。

那么，他的底气又是从何而来呢？

华东数控表示，公司2019年度第一次临时股东大会决议处置现有厂区土地使用权及地上建筑物、构筑物，交易价格以评估机构确定的标的资产评估价值为准，转让价款约2.78亿元，其中部分用于新厂区建设，部分用于偿还债务和补充流动资金。公司第五届董事会第十二次会议审议通过了《关于向关联股东借款的议案》，拟向关联股东威海威高国际医疗投资控股有限公司或其子公司借款不超过人民币1亿元，用于偿还往来债务或补充流动资金。

对于今年，该公司表现得更为乐观。华东数控表示，进入2019年以来，随着公司产品转型初见成效，公司新增订单较多，目前在手订单约有6000多万元正在陆续投产、发货，各项加大市场销售力度的措施也逐步显现效果。

华东数控斩钉截铁地表示，2019年，公司要实现收入1.6亿元的，销售额要比上一年翻番！而且是切实可行的。

针对2018年年报：深交所关心的问题

华东数控是在回复深交所对公司2018年报的问询函中，对今年业绩目标做出了如此肯定的表示。相信1.6亿目标，应该是胜算很大。

不过，华东数控还有些数据和现实需要面对：

1、2018年度财务报表被注册会计师出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见。

2、2018年，公司货币资金余额2071.1万元，较年初减少3839.26万元，降幅为64.96%，主要是报告期内银行存款减少所致，请补充披露公司货币资金状况是否能够支撑公司正常经营，并提示相关风险。

3、请公司补充披露2018年公司数控机床产品、普通机床产品和机床配件产品分别的销售量、生产量和库存量；并结合其各自的销量及销售价格说明机床产品总体销售量增长的同时公司营业收入同比下降的原因及合理性。

4、请公司结合对市场需求预测和本年度产、销量变化、在手订单、期后产品销售价格等因素，说明在机床工具行业持续不景气及产品毛利率为负的情况下，你公司加大机床产品生产储备的原因及合理性。

5、公司库存商品期末余额2.26亿元，较期初2.4亿元下降5.84%，请说明在库存量大幅上升的情况下库存商品期末余额下降的原因及合理性。

6、请公司分析说明各季度营业收入和经营性现金流量净额存在一定程度背离的原因及合理性。

7、请说明公司机床产品在销售量上升及原材料价格上涨的情况下，原材料成本及制造费用成本下降的原因及合理性。

8、年报显示，2018年公司产品优化调整和转型升级，部分重型、大型机床停产，其生产设备折旧、工资、修理费等转入管理费用。请结合公司产品结构调整情况、各类产品生产情况、生产人员数量及用工成本变化情况说明营业成本项下人工费用增长的原因及合理性。

9、公司已被列入全国失信被执行人名单。

10、2018年，公司共有18名董监高离任或被解聘。