673家新三板创新层公司发三季报：近半利润超千万 119家研发强度超10%

三季报披露落下帷幕，新三板673家创新层公司发布了2019年三季报。业绩方面，前三季度，营业收入和净利润双增长的创新层公司有295家，占比43.83%。营业收入超5000万元的挂牌公司564家，占比83.80%；净利润超1000万元的挂牌公司320家，占比47.55%。

研发方面，创新层挂牌公司研发费用合计70.42亿元，同比增长20.17%。研发强度在10%以上的有119家，占比17.68%。

另外，今年前三季度，创新层挂牌公司稳就业效应明显，报告期末员工人数总计28.87万，同比增长2.16%，较全国城镇就业人员增长率高3.06个百分点。

295家收入、利润双增 320家利润超千万

以创新层挂牌公司为代表的优质民营中小企业2019年前三季度实现营业收入3046.95亿元，同比增长7.79%，净利润169.68亿元，同比增长5.27%，实现了营业收入和净利润的同步增长。其中，非金融挂牌公司664家，实现营业收入2779.11亿元，同比增长5.37%，净利润139.44亿元，同比增长3.62%。

分结构看，创新层前三季度实现盈利的挂牌公司有536家，盈利面79.64%；营业收入和净利润双增长的挂牌公司有295家，占比43.83%。同时，营业收入超5000万元的挂牌公司564家，占比83.80%，营业收入和净利润分别同比增长8.54%和8.05%；净利润超1000万元的挂牌公司320家，占比47.55%，营业收入和净利润分别同比增长12.99%和16.23%。

整体经营现金流由负转正 费用下降

从经营现金流量结构看，前三季度创新层挂牌公司经营活动现金流净额合计为172.27亿元，而去年同期为净流出13.48亿元，实现了经营现金流的由负转正。其中，经营活动产生的现金流入额为3934.39亿元，同比增长12.40%，较营业收入同比增速高4.61个百分点；经营活动产生的现金流出额3762.12亿元，同比增长7.06%，增速较流入额增速低5.34个百分点，仅比营业成本同比增速高0.36个百分点，反映出中小企业经营现金流质量明显改善。

从成本费用结构看，前三季度创新层挂牌公司毛利润率为22.86%，同比上升0.79个百分点，主营业务的经营成本进一步压缩；每百元营业收入中的销售费用、管理费用、财务费用分别为3.86元、4.68元、0.88元，其中，销售费用、管理费用同比下降0.12元、0.04元，财务费用同比持平，三费水平整体进一步下降。

研发费用共70亿 119家研发强度超10%

从研发支出看，2019年前三季度创新层挂牌公司研发费用合计70.42亿元，同比增长20.17%，持续保持在较高水平；其中，319家公司研发费用同比增长，占比47.40%。平均研发强度为2.31%，同比提高0.24个百分点，较2018年全社会研发强度高0.12个百分点；其中，研发强度在10%以上的有119家，占比17.68%。

从人才投入看，挂牌公司员工本科及以上人员占比29.07%，同比提高0.30个百分点；硕士及以上人员占比3.09%，是我国整体水平的3.96倍；其中，193家公司员工本科及以上人员占比在50%以上，占比28.68%。支付给职工的薪酬同比增长10.06%，较我国居民人均可支配收入增幅高1.26个百分点。

持续不断的研发与人才投入，有效地促进了创新层挂牌公司的创新发展，其中高技术产业和知识密集型产业的创新产出效果尤为突出。创新层中，高技术产业公司275家，研发投入37.66亿元，同比增长22.72%，研发强度2.77%，同比提高0.32个百分点；知识产权密集型公司264家，研发投入40.37亿元，同比增长20.05%，研发强度2.79%，同比提高0.29个百分点。在创新拉动下，高技术产业公司营业收入和净利润同比增长8.44%、31.65%，较创新层整体高0.65个和26.38个百分点；知识产权密集型公司营业收入和净利润同比增长7.83%、13.65%，较创新层整体高0.04个和8.38个百分点。

工业整体承压 新兴服务业增长突出

创新层中工业挂牌公司314家，占比46.66%，前三季度实现营收和净利润894.10亿元、76.68亿元，增速分别为4.19%、0.02%，整体业绩承压。其中，上游原材料、中游资本品和下游消费品制造分别有70家、179家、65家，营收增速分别为5.76%、5.28%、-0.26%，净利润增速分别为-1.82%、3.37%、-2.50%，业绩分化明显。具体分析如下：

工业上游企业成本增加，在营收增长的情况下，利润下降。创新层工业上游企业前三季度实现营业收入312.87亿元，同比增长5.76%；但每百元营业成本、管理费用、财务费用、销售费用分别为76.53元、4.64元、1.69元、4.04元，同比增长0.31元、0.21元、0.06元、0.08元，成本上升导致上游公司净利润率同比下降0.61个百分点，净利润同比下降1.82%。

工业中下游企业成本下降，但受内需不振影响，营收、利润不及预期。2019年前三季度我国工业生产者出厂价格（PPI）同比持平，其中生产资料价格同比下跌0.30%。在上游原材料下降的情况下，创新层中、下游企业的每百元营业收入中的营业成本分别下降0.72元和2.24元。但前三季度我国社会消费品零售总额同比增速下降1.10个百分点，因此工业中下游公司加大销售力度，销售成本上升，每百元营收中销售费用同比提高了0.4元，其中，下游公司销售费用提高1.63元。在此情况下，前三季度中下游公司营收和净利润同比增长3.36%和0.93%，其中，下游公司业绩同比下滑。

随着我国服务业GDP占比的不断提升，创新层服务业发展迅速。创新层服务业挂牌公司295家，占比43.83%，前三季度实现营收和净利润1866.52亿元、78.46亿元，分别同比增长11.14%、19.17%；营收和净利润占创新层整体的61.26%和46.24%，同比提高1.85个、5.40个百分点。

以信息技术为代表的新兴服务行业不断发展壮大，高成长性突出。“信息传输、软件和信息技术服务业”（151家），研发投入22.04亿元，同比增长24.73%，较创新层整体水平高4.56个百分点；营收和净利润分别为1115.24亿元和21.96亿元，同比增长10.19%和89.51%。

稳就业效应发挥：员工总数同比增2.16%

今年以来，随着增值税改革、小微企业普惠性减税和社保费率降低的全面实施，企业减税降费效果显著。创新层挂牌公司前三季度在收入持续增长的情况下，支付的各项税费同比下降5.71%。实际税费负担占营业收入比重为0.92%，同比下降0.09个百分点。其中，中小挂牌公司税费负担占比0.78%，较全部创新层企业低0.14个百分点，减税降费效果更加明显。同时，通过社保降费、加大失业保险费返还等一系列重要举措，稳就业政策效应逐步发挥。创新层挂牌公司三季度末员工人数总计28.87万，同比增长2.16%，较全国城镇就业人员增长率高3.06个百分点。

总体看，在国家政策支持下，创新层挂牌公司经营环境不断向好，高质量发展基础进一步夯实。但也应看到，中小企业融资难、回款慢现象仍然存在。创新层非金融挂牌公司前三季度筹资活动现金流入同比下降6.00%，应收票据和应收账款周转天数同比增加7天，企业仍面临较大的资金压力。新三板作为我国资本市场服务中小企业的重要平台，将持续关注挂牌公司生产经营状况，全力以赴落实改革部署，持续深化改革推动改善企业融资环境，进一步提高服务中小企业和民营经济能力。