二度上市未果：鸿辉光通IPO重回原点三度上市计划胜算如何？

2019-02-01 13:25:58 壹问财经王宇

第一次独立上市中途下车，被上市公司并购曲线登录A股因条件谈不拢，新三板挂牌鸿辉光通（832063）IPO宣布再次独立上市，第二次进入辅导期。

从2016年7月第一次进入辅导期，到昨天再次接受平安证券辅导。鸿辉光通IPO耗费2年半时间，再次回到原点。

完美错过2017年“IPO大年”的鸿辉光通三度上市计划胜算如何？

完美错过“IPO大年”

鸿辉光通第一次IPO可以说赶上了非常好的时机。

2016年7月，鸿辉光通开始接受九州证券的辅导。仅从2015年业绩来看，鸿辉光通确实已经能够上IPO，当年收入6亿元，利润3766万元。

受此消息刺激，该公司股东人数在2016年10月份就超过200人数。

天有不测风云，2016年鸿辉光通业绩开始出现明显滑坡。上半年收入3.48亿元，增长30%，利润仅在1000万元左右，下滑30%。全年的数据更难看，收入滞涨维持在6亿元左右，利润却遭遇腰斩的尴尬窘境，不到2000万元。

到了2017年，该公司业绩再次恢复增长。上半年利润1250万元，同比增长25%。全年收入7.22亿元，增长10%，利润更是超过3600万元，同比增长86%。

业绩不错，却完美错过2017年的IPO“开闸”的大好机会。直到2017年11月，鸿辉光通首次发行股票并上市的材料才获证监会受理。

这时，IPO审核趋严的趋势已经非常明显。特别是到了2018年，“创业板利润5000万门槛主板8000万门槛”规则已经越来越明显。

这对于鸿辉光通来说，暂时放弃IPO是明智之选。

2018年3月22日，鸿辉光通宣布，经公司认真研究和审慎思考，拟调整上市计划、终止本次首发申请并撤回相关文件。

通过被并购曲线上市象征意义更强

独立上市失败，鸿辉光通迎来曲线上市机会。

2018年7月，盛洋科技（603703，SH）发布公告称，公司正在筹划收购资产事项，拟由公司以现金支付方式购买鸿辉光通的控制权，目前公司已与持有鸿辉光通51.04%股份的九位股东黄惠良等签署了《股份收购意向协议》。

若交易顺利完成，盛洋科技将变更为鸿辉光通的控股股东。

资料显示，盛洋科技2018上半年亏损427万元，确实需要通过收购来让自己的报表更好看一些。

不过，鸿辉光通的业绩并不是它的理想目标。该公司2018年上半年利润再次陷入滞涨状态，仅为1251万元，这样的利润仅够让盛洋科技扭亏，并不能让其快速逃离亏损边缘。

3个月后，双方宣布分手，原因是各方最终交易条件未达成共识。

盛洋科技最新的业绩预告显示，公司2018年预计亏损7000-7500万元。收购鸿辉光通显然解决不了盛洋的主要问题。

可以说，这桩并购，两者就在两条平行线上，没有任何交集，以失败告终是很自然的事情。

IPO胜算如何？

三度上市，鸿辉光通胜算很小！

为啥这么说？还是跟其业绩不好有很大关系。从2018半年报看，利润仅1250万，全年要达到4000万元都非常费力。

2019年，肯定会载入中国资本市场发展的历史史册。科创板将正式推出，据知情人士透露，为了给科创板保驾护航，IPO利润门槛肯定不会比2018年低，甚至会更高。

这样的要求，对于近3年利润在4000万以下打转的鸿辉光通，简直就是“噩耗”。

鸿辉光通是一家从事光通信系统配套产品的研发、生产和销售的高新技术企业，国内光纤光缆填充膏行业的龙头企业，国内市场占有率在37%左右。但这类企业不是科创板需求的真正高科技企业，因此跟科创板基本绝缘。

鸿辉光通为了登陆资本市场，确实非常努力，不放过任何机会。不过，鸿辉光通IPO最大短板是近年来利润不尽如人意，要想让自己踏踏实实迈进A股市场，需要从根本上改变这块短板，否则一切都只能靠运气。

鸿辉光通上市

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