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11月份被否率为零：IPO放宽要求了么

2018-11-22 15:09:19 壹问财经牛牛金融

11月可以说是2017年新发审委上任以来，投行工作者以及上会企业高管们最能感到幸福的一月，牛牛金融研究中心统计显示，11月至今发审委共召开3次发审委会议，排除掉取消审核的日丰电缆和西凤酒，上会的7家企业全部过会。

不久前，21世纪经济报道发文称“从近期IPO申报情况可以发现两大变化迹象，申报数量开始提速，且申报企业净利润频现5000万以下，更出现了主板申报企业净利润在8000万以下。”，牛牛金融研究中心带您一探究竟。

11月过会企业整体质量优良申报企业数量呈上升态势

根据牛牛金融研究中心统计，2018年至今发审委共审核171家公司IPO事项，共有100家公司通过，平均通过率为58.48%，具体到各月来看如下所示：

可以看到，11月是罕见的除掉取消审核的公司，其他公司均得以审核通过的月份，那么这些公司的财务状况如何呢？从11月过会的7家企业来看，2017年净利润几乎都稳稳在1亿元净利润门槛之上，而这些公司净利润都没有出现下滑的情况。

7家过会企业净利润情况（万元）

在经历了7月IPO申报企业仅1家的低谷后，企业ipo申报的热情有所回暖，11月已有11家公司进行申报，而10月全月则仅有7家，具体情况如下：

低于门槛申报企业并非11月才出现净利润整体水平并未明显下滑

在11月审核通过率高企，申报企业数量明显回暖情况下，有媒体称申报企业净利润水平较以往有明显的下调，部分申报企业不满足此前传出的净利润门槛，那么实际情况如何呢？

资深投行人士、知名财经博主投行小兵曾在微博中透露对申报企业的要求：

牛牛金融研究中心统计结果显示，各大板块出现低于门槛的申报企业并不是11月才出现，统计后发现，6月出现1例不满足创业板净利润门槛（5000万元）申报的公司钢研纳克，该公司2017年净利润为4245.10万元，9月创业板和中小板各出现1例低于净利润门槛的情况，10月创业板中出现1例，主板中出现2例，11月则主板中出现1例，中小板出现1例，创业板出现2例。

具体来看：

2018年至今，主板企业中净利润低于8000万的申报企业共有4家，其中，小米集团与其他3家公司不太一样，是CDR试点的首单申请企业，这里不过多讨论，除小米集团外的3家企业的详情如下所示：

主板低于8000万净利润申报企业

主板中，11月出现了 1家申报前1年净利润不足8000万的企业，而在10月份，则有思达股份和雅迅网络2家公司。上述3家企业虽然净利润规模偏小，但从增长情况来看，都保持着稳定的增长态势，并未出现净利润下滑的情形。

中小板企业中净利润低于5000万的申报企业共有2家，具体情况如下所示：

中小板低于5000万净利润申报企业

2家企业中，明冠新材净利润不到4000万元，距离5000万门槛还相差较远，且该公司2016年还出现净利润下滑超30%的情形，和远气体则离5000万元门槛较劲，且增长趋势良好。

创业板中净利润低于5000万的申报企业共有5家，具体情况如下所示：

创业板低于5000万净利润申报企业

上图说明低于净利润门槛企业进行申报并非11月才大量出现，在10月已有3例，那么总的来说，申报企业的净利润水平是否有明显下滑呢？

牛牛金融研究中心对2018年以来各大板块申报企业的最近一年净利润变化情况进行了统计，结果如下所示：

1月份，主板中仅1家重庆农商行以89.36亿元的净利润申报，如果剔除重庆农商行后，可以看到主板申报企业净利润均值水平较之前各月并没有明显下滑，且净利润平均水平远高于8000万元门槛。

对中小板申报企业而言，在剔除了巨无霸中广核电（2017年净利润96.25亿元）后，各月申报企业净利润均值情况如下所示：

9月以来中小板企业净利润均值水平有所下滑，11月申报的2家企业明冠新材和华盛昌2017年净利润分别为3984.05万元和5322.89万元，这与5月申报中小板的小熊电器、鸿合科技等过亿净利润相比差距明显。

那么创业板情况又如何呢？统计发现，创业板申报企业净利润水平虽然较年初有所下滑，但11月较10月却有所上升，具体如下：

总结来说，除中小板的净利润平均水平出现明显下滑外，主板和创业板并未表现出下滑较大的情况。

牛牛金融研究中心认为，当前IPO从严审核的政策并未改变，净利润整体申报水平并未出现明显下滑，11月也并非是唯一出现净利润低于传说中的门槛而进行申报的月份，此外蔚蓝生物的过会也说明所谓的门槛也不是一成不变，证监会考虑的是企业的持续盈利能力，企业自身的内部控制，独立性等综合情况。

（作者：牛牛金融）

IPO 放宽审核过会企业

11月份被否率为零：IPO放宽要求了么

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