瑞铂慧家：探索新模式新业态 捕捉商业地产运营管理的蓝海机会

新三板公司瑞铂慧家（839573）近日进入精选层辅导期，同时将交易方式由竞价交易变更为做市交易，以进一步提升股票流动性。

据预测，未来十年，我国商业地产投资增速将在15%-20%。与此同时，商业地产项目亟待摆脱同质化困境，有向高质量发展的需求，由重开发向重运营转变。

瑞铂慧家已深耕商业地产运营管理领域20余年，精准捕捉到行业趋势，在传统商业地产运营管理业务的基础上，探索新模式新业态，将商业、办公、酒店有机结合，并整合各业务用户资源带来增值服务效应。目前已初见成效，公司收入结构逐渐多元化。

进入精选层辅导期

符合入层财务标准一

瑞铂慧家正一步步强化资本运作。

5月22日，年内首批新三板定期调层中，公司获调入创新层，具备了冲击精选层的资格。5月26日，公司发布公告表示，计划筹备股票公开发行并在精选层挂牌相关工作。

近日，瑞铂慧家备战精选层工作有了新进展。12月10日，公司与湘财证券股份有限公司签订了精选层辅导协议，12月11日，上海证监局受理了公司报送的精选层辅导备案材料，公司正式开始接受湘财证券的辅导。

据了解，公司符合进入精选层的第一套财务标准，2018年、2019年归母净利润（扣非前后孰低）均在1500万元以上，两年加权平均净资产收益率分别达到25.84%、19.93%，远超精选层财务标准一所要求的8%。

目前，精选层除首批的32家企业外，第二批也陆续挂牌，晋层企业累计达37家。常态化发行趋势下，瑞铂慧家随着辅导工作的展开，进军精选层步入快车道。

吸引4家做市商

竞价交易变更为做市交易

首批精选层公司晋层后，募资得到扩充，投资者关注度进一步提升，不过，部分股票仍面临流动性不足的问题。

对此，全国股转公司正筹划引入精选层混合做市制度，即在连续竞价的基础上，让做市商参与到精选层做市交易当中来。10月10日，全国股转公司已联合中国结算、深证通、中国证券业协会等开展混合交易业务第三次全网测试，以验证全市场技术系统升级改造情况。

业内人士指出，该制度旨在提高市场流动性。

部分拟精选层公司也受到券商追捧，积极将交易方式转为做市交易，以提高股票交易活跃度，提高投资者成交效率，比如瑞铂慧家。

瑞铂慧家最新公告显示，目前公司已经吸引国泰君安、开源证券、西部证券、粤开证券共4家券商加入做市商队伍，12月3日起，股票交易方式从集合竞价转为做市交易。挖贝网注意到，今年上半年，瑞铂慧家公众化程度已有所提升，股东户数从28户增至100多户。

商业地产投资增速超15%

商管：商业地产的蓝海机会

瑞铂慧家所处的商业地产运营管理行业，正处于高速发展阶段，同时呈现出高质量的发展趋势。

行业高速发展体现在，商业地产投资规模的增长，带动商业地产运营管理行业景气度提升。

近年来，我国相继出台各类住宅房限购政策，提倡“住房不炒”，但对商业地产发展的限制较少。据预测，未来十年，我国商业地产投资将保持15%-20%的增速，商业地产投资额在整个房地产开发投资中的占比将从目前的30%增至45%。

行业高质量发展趋势是由于经过近几十年的发展，我国城镇化率超过60.6%，北上广深4个城市城镇化率均在85%以上，但商业地产也面临着一些新问题：千店一面现象普遍，项目同质化严重，在同一个区域范围内，往往存在多个定位相同、功能类似的商业项目，这种现象在热点城市和热点商圈尤其明显。

新形势下，商业地产由重开发转向重运营，只有不断提升发展质量和效益，才能满足人民在经济、文化、社会、生态等方面日益增长的消费需要。因此，产业形态向新商业、新办公、新居住延伸，行业发展将步入技术融合、运营融合与文化融合等多维深度融合阶段。这对商管行业也提出新要求。

做行业的精准捕手

探索新模式新业态

风的方向已经改变，舵与帆也需随之调整。

深耕商业地产领域23年的瑞铂慧家，精准捕捉到行业新风向，在基于传统商管业务的基础上，探索新模式、新业态。

在运营模式上，瑞铂慧家致力于打造复合式的商业地产运营管理新模式，将商业、办公、酒店有机结合，形成小规模商业社区集群，使商业模块化、标准化，从而提升有限空间的使用效率，提高整体收益率。

对此，公司近年来也做了很多尝试。

在酒店拓展方面，近年来，公司先后牵手华住酒店集团、中梁地产、法国雅高酒店集团等，聚焦中高端酒店管理运营，致力于打造集酒店、工作、娱乐、生活、文化为一体的多元化城市空间。

在办公领域，公司推出RICHBOX智慧办公产品，致力于打造高科技智能化办公空间。

在商业业态上，体验式业态是新趋势，以解决项目同质化。基于此，瑞铂慧家开发了会员系统服务、智慧办公系统服务、智慧酒店系统服务等，在有效提升内部运营效率的同时，整合各业务用户资源，构建会员体系，实现业务间互联互通，带来更多的增值服务效应。

经过几年努力，瑞铂慧家逐渐从单一租金模式转向租金、技术服务费、增值服务费并存的多元化收入模式。