绝味食品2018年广告费压缩超七成扩增862家门店实现营收净利双增

2019-04-16 18:45:35 壹问财经吴培

与周黑鸭去年营收净利双下滑并深陷“销量造假”门相比，绝味食品（603517.SH）的表现相对稳定。挖贝网消息，绝味食品2018年实现营业收入43.7亿元，同比增长幅度为13.5%，获得净利润为6.4亿元，较去年约5亿元同比增加27.7%。

值得注意的是，因原材料价格上涨，绝味食品2018年主营业务毛利率减少1.37个百分点，净利润涨幅仍能高过营收涨幅，公司去年压缩广告费“功不可没”。年报显示，2018年绝味食品广告费由去年1.86亿元减至0.48亿元，压缩超七成，为公司节省开支约1.38亿元，与净利润增额1.4亿元相当。

与此同时，绝味食品去年新增862家门店，单店营收约44万元（单店营收=总营收/门店数量），新增门店创收3.8亿元，相当于公司总营收增额的73%。

广告费压缩1.38亿元净利增加1.4亿元

绝味食品称，2018年绝味食品抓住消费升级的机遇，积极发展自身业务，较好的完成了既定目标，2018年实现营业收入43.7亿元，同比增长幅度为13.5%，获得净利润为6.4亿元，较去年约5亿元同比增加27.7%。

主营业务收入增加的同时，主营业务成本也同比增加16%，主营业务毛利率同比减少了 1.37 个百分点。绝味食品表示，毛利率下降的主要原因是原材料价格上涨所致。

挖贝网注意到，公司产品原材料占其主营业务成本 80%以上，其中鸭脖、鸭掌、鸭锁骨、鸭肠、鸭翅等约占原材料采购总额的50%左右，因此上述主要原材料的价格波动将影响公司的毛利率和盈利能力。近年来，受到上游养殖成本增加、环保趋严、通货膨胀等影响，山东、江苏主产区的原材料供给量和价格出现一定波动。

毛利率下降，净利润却逆势增长。挖贝网发现，绝味食品去年的销售费用为3.59亿元，较之2017年的4.26亿元降低了15.65%。

销售费用的降低，主要源于2018年广告费用的大幅压缩，年报数据显示，2018年绝味食品广告费由去年1.86亿元减至0.48亿元，压缩超七成，为公司节省开支约1.38亿元，与净利润增额1.4亿元相当。

增862家门店创收3.8亿元营收增加5.2亿元

在休闲卤制品生产、销售中，绝味食品与周黑鸭一直是为业内比较对象。绝味食品主打加盟，加盟店占比超过95%，鸭脖等产品都是以批发价卖给加盟商。

挖贝网注意到，2018年绝味食品在全国共开设了9915家门店，较之2017年的9053家门店，扩增862家。

按照总营收与总家门店的数量，挖贝网粗略计算出，门店单店的营收约为44万元，去年扩增862家门店，相当于为公司创造营收约3.8亿元。而去年公司总营收同比2017年增加5.2亿元，意味着营收增额中，73%来自于新店创收。

如果按照这样的逻辑，在休闲卤制品受糖果、蜜饯、面包、蛋糕及糕点、膨化食品、炒货及饼干等其他休闲食品竞争挤压的情况下，绝味食品已经有近万家加盟商，未来增长空间受到限制，欲通过增加加盟商来提升公司营收增速，或难以为继。

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绝味食品2018年广告费压缩超七成 扩增862家门店 实现营收净利双增