深交所六问牧原股份财务数据异常：牧原一口咬定不存在问题 股价大涨5%

挖贝网 3月17日消息，牧原股份（002714）近日被质疑三大财务数据存在问题，对此深交所发出问询函，要求对6个问题做出回复。

而牧原股份在回复函中坚称，公司不存在问题。主要原因是公司与同行业上市公司的生猪养殖模式存在差异。

回复公布后，牧原股份今日股价大涨。截至到目前，股价为106.44元/股，涨幅4.99%。

先来看深交所提出六个大问题：

1、你公司固定资产占销售收入的比重远高于同行业。请补充披露你公司近三年又一期的固定资产周转率，并结合同行业其他上市公司情况、生产经营模式等，说明你公司固定资产周转率是否存在异常。请会计师核查并发表明确意见。

2、你公司少数股东权益与收益不成正比，少数股东 ROE远低于母公司股东 ROE。请结合你公司近三年又一期财务数据，说明是否存在异常；结合你公司对主要子公司持股比例变化情况、主要子公司盈亏变化情况等，说明是否存在利用少数股东损益调节合并报表归母净利润的行为。请会计师核查并发表明确意见。

3、你公司与关联企业河南牧原建筑工程有限公司之间存在大量关联交易。请补充披露近三年又一期关联方为你公司承建在建工程及固定资产的情况，说明大量工程项目均由关联方承建的商业逻辑及合理性。同时，请从关联方承建项目的占比情况、成本构成情况、毛利率情况等方面，说明以上关联交易的定价公允性。

4、请补充披露你公司近三年又一期的固定资产计提折旧方法，是否符合会计准则的要求，并说明计提折旧方法是否具有一贯性。

5、请结合你公司近三年又一期的毛利率变化情况，说明是否与同行业存在明显异常。若存在，请说明具体原因及合理性。

6、截至 2020 年 9 月 30 日，你公司货币资金余额 224.96 亿元，较 2019年底增加 105.76%；短期借款、长期借款、一年内到期的非流动负债、应付债券合计 275.58 亿元，较 2019 年底增加 225.4%。同时，2020 年前三季度你公司发生利息费用 1.68 亿元，利息收入 1,384.86 万元。请以列表方式说明你公司货币资金存放地点、存放类型、利率水平，是否存在质押、冻结等权利限制，是否存在与控股股东及关联人的共管账户。同时，请说明你公司利息收入远低于利息费用的原因。

为此，牧原股份公布一份33页回复，在回复中对上述问题做了详细的回答。

对于固定资产占销售收入的比重远高于同行业。

牧原股份称，温氏股份采取紧密型“公司 农户（或家庭农场）”模式。

新希望采取的自繁自养模式和“公司 农户”合作养殖模式均有。“公司 农户”合作养殖模式占比较大，一体化自养与合作放养比例约为 1:9。

正邦科技采取的自繁自养模式和“公司 农户”合作养殖模式均有。“公司 农户”合作养殖模式占比较大。

天邦股份采取的2019 年之前，天邦股份基本采取“公司 农户”的代养模式。因非洲猪瘟疫情的蔓延对猪场生物安全提出了更高的要求，天邦股份由原来的代养模式向“家庭农场 租赁育肥场 自建育肥场”的组合模式转变。

牧原股份采取的“全自养、全链条、智能化”养殖模式。

牧原股份认为，与同行业上市公司相比，公司的生猪养殖采用“全自养、全链条、智能化”养殖模式，而同行业上市公司多采用代养模式。代养模式因采用“公司 农户”的生产模式，相对具有“轻资产”的特点；而全自养模式需公司自主投资建设生猪养殖场。故与同行业上市公司相比，公司固定资产占营业收入的比例较高、固定资产周转率较低。

对于少数股东权益与收益不成正比。

牧原股份称，近三年又一期，公司加权平均母公司股东净资产收益率与加权平均少数股东净资产收益率的变动趋势保持一致。2019 年和 2020 年 1-9 月，公司加权平均母公司股东净资产收益率高于加权平均少数股东净资产收益率的主要原因系公司与华能贵诚信托有限公司、中央企业贫困地区产业投资基金股份有限公司等战略投资者合资成立的子公司均是在 2019 年末开始成立的，项目投资规模较大，但该部分子公司生猪养殖场的建设与产能形成需要一定的时间，故导致少数股东权益较大但少数股东损益较低，加权平均少数股东净资产收益率低于加权平均母公司股东净资产收益率，公司不存在利用少数股东损益调节合并报表归母净利润的行为。

对于与关联企业河南牧原建筑工程有限公司之间存在大量关联交易。

牧原股份称，牧原实业集团有限公司于 2016年 9 月 18 日设立牧原建筑，设立初衷是为了帮助建筑商规范管理，适应新的税收政策变化，进行成本管理。

牧原股份还强调，近几年，随着牧原股份建设规模的不断扩大，牧原建筑在实际运营中，还发挥了两个积极的作用：一是发挥集采优势，通过大规模集中采购大宗建筑材料和设备，降低建设成本；二是在公司发展过程中，形成了一批长期合作的优质工程建筑商，通过对长期合作优质建筑商的系统管理，牧原建筑能够有效整合优质建设施工资源，统一建设标准，对加快建设速度、确保工程质量起到了积极的推动作用，为近年来牧原股份的快速发展提供了有力保障。