华兴源创：疫情致营收下降13% 并表贡献与研发收获可期

8月27日晚间，华兴源创（688001）披露了2020年半年度报告。报告期内，公司实现营收6.07亿元，同比下降12.99%；归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比下降14.70%；经营活动产生的现金流量净额9755.26万元，同比增长182.61%，主要系公司加强现金管理措施，提高收款工作效率，回款额度增加。

公告表示，上半年公共卫生事件冲击下，公司部分设备交付及安装调试工作受到一定的影响，同时部分客户受疫情影响，客户产品出货相对滞后，使公司部分设备验收相对延迟，导致报告期内业绩的下降。值得一提的是，公司已于6月下旬完成对欧立通的收购，由于购买日临近上半年末，仅在资产负债层面并表，收入利润未予合并。

收购欧立通并表完成 下半年业绩值得期待

上半年上市公司通过收购欧立通成功切入消费电子设备检测领域，完成对可穿戴产品检测领域的布局。资料显示，欧立通主要为智能手表等消费电子终端的组装和测试环节提供各类自动化智能组装、检测设备，作为苹果供应链的一员，已经与广达、仁宝、立讯等大型电子厂商建立合作关系。

欧立通2018年营收2.41亿元，净利润0.82亿元，2019年1月-11月营收2.81亿元，净利润1.16亿元。在此前的机构调研中公司表示，即便是在疫情期间，欧立通的接单能力丝毫没有受到影响。

当下，随着苹果备货不断加强上量，国内消费电子供应链在全球供应链的产业地位提升。根据目前已披露的多家苹果产业链公司半年报来看，消费电子公司业绩在二季度均取得了不错的正增长成绩，产业链地位也得到提升。

下半年，随着苹果Q2营收、盈利全面超预期；特朗普对微信的解禁；以及iphone12和ipad等新品即将发布或将进一步刺激苹果产业链的发展，其景气程度或将持续超预期。受益于此，欧立通下半年的业绩也将值得期待，叠加并购时交易对方关于扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司所有者净利润不低于41,900万元的业绩承诺，预期欧立通将会对上市公司下半年业绩增长提供较大助力。

研发投入再创新高 技术创新保证核心竞争力

华兴源创是国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商，主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售。

公司所处的面板以及集成电路设备检测行业是一个涉及多学科跨领域的综合性行业，存在明显的技术壁垒和资金壁垒，行业门槛较高，对于企业研发投入以及技术创新要求较高。

报告期内，公司建立了四百多人的研发团队和高效的研发体系，研发人员比例超过40%，研发费用投入8038.81万元，同比增长12.42%，新取得了39项专利（包括3项发明专利、34项实用新型专利、2项外观设计专利）及17项软件著作权。

受益于持续的研发投入以及高质量的研发团队，公司在半导体检测领域成功打破了美国及日本等厂商对于用于超大规模SOC芯片及存储类芯片测试的测试机的垄断，在定制化半导体检测设备上实现突破，是国内为数不多的可以自主研发SOC芯片测试设备的企业，自主研发的E06系列测试系统在核心性能指标上具有较强的市场竞争力并具备较高的性价比优势。

同时在面板检测领域，公司具备较强的竞争优势和自主创新能力，在信号和图像算法领域具有多项自主研发的核心技术成果，是行业内的佼佼者。目前，平板显示检测设备以LCD检测设备为主，OLED检测设备的市场规模增长较快。公司凭借自身稳定持续的技术标准和技术要求以及不断丰富优化的测试程序和快速响应能力，与国际知名平板厂商三星、夏普、LG、京东方、JDI等建立了长期稳定的合作关系，客户粘性较强。

国产替代浪潮之下 检测设备前景光明

在国产替代的浪潮下，国内半导体行业进入了高速发展时期，上半年，我国集成电路产业销售规模达3539亿元，同比增长16.1%，预计全年销售规模可达8766亿元，同比增长15.92%，此外，据半导体行业协会预测，2020年国内芯片进口预计保持在3000亿美元以上，集成电路产业的设计、制造、封测三大环节均将保持较高增速。集成电路旺盛的市场需求带动产业的不断升级和投资的加大，有力促进了集成电路装备制造行业的发展，半导体测试设备也将迎来辉煌的发展前景。

有券商研究报告表示，测试装备半导体在半导体装备中占比为8%，仅次于晶圆制造装备，未来市场广阔。随着技术水平的提高和国内大力新建及扩建产能，国内半导体设备投资将稳步增加，预计2020年将达到118亿美元，相应检测设备亦将随之增长，预计2020年将达到9.79亿美元。

目前，华兴源创在定制化半导体设备的产值持续增长，已经形成了较大的订单规模，公司CIS标准化半导体检测设备也已经批量量产，已取得小批量订单交付客户，未来公司半导体产品将成为公司的重要的检测设备产品线，夯实公司的产品结构。公司也在新加坡和韩国新设立两个子公司从事半导体检测设备研究关注，持续加大平板检测及半导体检测设备的研发投入，使公司的产品更具竞争力。