莱茵生物深化布局产业链 聚焦主业搏发展

随着大盘4月份开始的持续调整，2019年最火的题材之一工业大麻也有所降温，然而正如巴菲特所说，“潮水退了，才知道谁在裸泳”，此前工业大麻火爆之时，所有公司都想方设法的蹭热点，而当行情有所冷却时，大部分企业却没了实质性进展，而真正致力于在工业大麻领域有所发展的公司，却不断加大对于工业大麻的布局，相信未来工业大麻领域个股会出现进一步分化，真正凭实力做实事的公司会脱颖而出。

以美国市场为基础，不断深化布局

莱茵生物作为国内植物提取行业的领军企业，专注于植物提取业务近20年，在技术、研发、设备、生产工艺、原材料采购等方面具有丰富的经验和优势，已系统地掌握了一整套植物提取物的研发、生产技术诀窍和关键工艺，形成了具有完整自主知识产权的系列核心技术体系。莱茵生物选择进入工业大麻领域，正好可以充分利用公司的先天技术研发优势和客户资源优势，在同业竞争中已然处于优势地位。另外公司战略性选择美国市场作为切入点，正是看中美国工业大麻市场所具备的高CBD含量、政策宽松、市场增长迅猛等特点，为未来工业大麻的快速发展选择了一个更为广阔的市场。

至此，我们梳理了莱茵生物在工业大麻领域的布局。

¨ 2019年4月15日，莱茵生物全资子公司Layn USA,Inc.与美国科罗拉多州的一家工业大麻种植公司BoMarAgra Estates, LLC签订了一份关于供应符合美国有机认证工业大麻原料的《高含量CBD工业大麻原料供应协议》

¨ 2019年5月19日，莱茵生物召开第五届董事会第十五次会议， 审议通过了《关于拟在美国投资建设工业大麻提取及应用工程建设项目的议案》 、《关于拟在美国设立工业大麻业务全资子公司的议案》 等议案，同意公司在美国投资建设工业大麻提取工厂和设立美国全资子公司Layn Hemp等相关事项。拟在美国科罗拉多州或肯塔基州建设年处理原料能力5,000吨的工程项目。

¨ 2019年5月22日，莱茵生物与Colorado Hemp Solutions, LLC（科罗拉多大麻解决方案公司，以下简称“CHS”）签订了《Layn 和 CHS 在工业大麻育种和商业种植方面建立战略联盟》 的协议。

¨ 2019年6月6日，公司临时股东大会审议通过《关于拟在美国投资建设工业大麻提取及应用工程建设项目的议案》和《关于提请股东大会授权公司管理层全权办理美国工业大麻项目相关事宜的议案》。

从莱茵生物的布局来看，无论在种子获取、大麻种植、CBD提取及未来终端销售均发生在美国，因此相比其他在国内布局工业大麻的企业而言，受到贸易战的影响有限，未来成长更具有想象空间。

三大优势，助力工业大麻业务持续健康发展

莱茵生物在工业大麻领域，相比同业竞争公司存在明显优势。从研发角度来看，公开资料显示莱茵生物拥有国家发明专利51项，掌握了近300个天然成分提取的核心技术，集成了自动柱色谱分离、高效逆流萃取、膜分离、冷冻干燥、喷雾干燥等技术和设备，植物提取行业是离工业大麻最近的领域，莱茵生物在工业大麻提取技术上具备绝对天然优势。在客户端，公司产品远销美国、欧洲、韩国、日本等全球60多个国家和地区，近年来陆续建立了上海、美国洛杉矶、意大利萨沃纳三大销售中心，形成了覆盖全球市场的营销模式，为服务全球客户建立了良好的销售服务体系。在运营端，2011年和2016年，莱茵生物已经在美国加州、意大利萨沃纳设立了全资子公司LAYNUSA INC.和LAYNEUROPES.R.L，主要从事植物提取相关产品的销售和市场拓展，为公司在海外运营提供了宝贵的经验。关于在研发端、客户端以及海外运营端3方面的具体优势如下表所示。

聚焦主业，坚决落实“大单品”策略

工业大麻下游具有极其广阔的应用空间，品类包括了药品、食品饮料、保健品、烟草等领域，随着提取工艺的不断进步以及产品益处被科学界进一步论证，工业大麻需求有望井喷。根据 Canopy Growth 测算，潜在的全球工业大麻市场规模就高达5,000亿美金。

工业大麻提取本就属于公司植物提取业务范畴，且应用领域广泛，市场发展前景广阔，具有较高的经济效益，因此工业大麻是具有绝对潜力的”大单品”，公司进入工业大麻领域正是坚定落实“大单品”的战略，有望推进公司进入发展的快车道。

短期而言，多数投资人对公司BT项目进入收尾阶段而导致的营收和净利润双降的局面产生担忧，同时，关于公司建筑业务的未来规划，莱茵生物也表示，公司BT项目预计于2019年完工，目前公司未承接其他建筑业务，未来亦不再开展新的建筑业务。

诚然，公司在本年度的收入端可能承受更多的压力，但是好的一方面来看，由于BT项目自身的特点，导致占用较多的营运资金且资金回笼更慢，当BT项目结束后，公司全部资源将进一步聚焦以工业大麻为主植物提取产业发展，项目未来数年的回款也将助力公司工业大麻业务实现快速增长。

总体而看，面对极具发展潜力的工业大麻市场，垂涎者众多，但是真正有核心竞争力者却为数众少，莱茵生物凭借研发、客户和海外运营的竞争优势，聚焦于更具发展潜力的美国市场，不断深化布局。因为专注所以专业，未来未可知，但一定属于有准备者。