新三板定增对赌升级：中水三立以10%年化收益率承诺3年内进精选层并转板

2020-03-18 18:38:44 壹问财经张窦

为顺利融资，新三板公司在定增方案中设置对赌已变得常见，且有升级的趋势。

近日，中水三立（837116）出炉一份定向发行方案，并设置对赌，3名股东向股票认购方承诺公司3年内进精选层并转板上市，否则将以10%的年化收益率回购对方股份。

之所以说中水三立这份对赌方案为升级版本，是因为公司不仅承诺进精选层，还说要实现转板上市，若达不到目标，公司股东向投资者承诺回购股份收益率为10%，高于市场普遍的8%。

以10%年化收益率承诺3年内进精选层并转板

基础层企业中水三立，在一份普通的定增公告中透露了自己的资本运作规划：3年内进精选层并实现转板上市。

3月11日，中水三立发布一份定向发行说明书，计划以9元/股的价格增发股份197万股，由外部投资者合肥拉法股权投资合伙企业（简称：合肥拉法）全部认购。本次发行募集资金1773万元，用于购买原材料和支付外部劳务费。

挖贝网注意到，这是公司自挂牌以来的第一次增发。

合肥拉法的出资是有前提的。中水三立3名股东与合肥拉法签署了对赌协议。

李静、李兵、任传胜是中水三立的前三大股东，截至2019年6月末直接持股比例分别为：40.17%、35.69%、8.74%。其中，李静与李兵是公司共同实控人，二人为兄弟关系。

以上3名股东与合肥拉法签署的对赌协议显示，如果中水三立在这轮融资后的3年时间里，没有完成A股上市（包括进入精选层后转板上市），合肥拉法有权要求李静、李兵、任传胜以10%的单利年化收益率回购其手中股份。

从中水三立目前业绩来看，2018年归母利润在2700万元左右，直接冲刺上市稍显困难，选择进入精选层后再转板是大概率事件。

定增对赌升级

与其它定增对赌方案相比，中水三立的方案属于升级版，体现在两个方面：1、资本市场发展目标更高；2、向股票认购方承诺的收益率更高。

2月12日，传味股份发布一份定向发行方案。3月16日，欣源股份也出炉增发计划。两份方案的共同之处在于，两家公司实控人均向投资方作出承诺，在规定时限内进入精选层。

传味股份向金元证券等4名投资者承诺，公司在明年5月31日前进入精选层。欣源股份时限有所宽松，约定在明年12月31日之前进层。

如果达不到以上目标，两家公司实控人需要以8%的年化收益率回购投资方手中股份。

对比之下，中水三立的终极目标是上市。若公司选择通过精选层来转板上市，根据目前规则，作为基础层企业的中水三立要先顺利进入创新层，再公开发行并挂牌精选层，精选层待满一年后，再提出转板上市申请，由交易所审核作出同意上市的决定，才可上市。一系列动作，要在3年内完成。

若达不成上述目标，中水三立3名股东李静、李兵、任传胜要回购投资方合肥拉法的股份，按照10%的单利年化收益率来支付利息，比市场水平高出2个点左右，代价更大。

财务负责人变更新人为注册会计师

中水三立的目标是上市，在财务运作方面自然也应按照上市公司的标准要求自己。公司第一步，是换财务负责人。

2月27日，中水三立发布公告显示，新聘任王多林为财务负责人，原来的财务负责人吴仁凤岗位调整，调去担任内控监管部负责人。

挖贝网注意到，新上任的王多林为注册会计师，有在会计师事务所做审计的工作经历。原负责人吴仁凤为中级会计师职称。

对于此次变更财务负责人，中水三立表示有利于进一步提升公司财务管理水平，满足公司未来发展战略需要。

附-新财务负责人王多林简历（来源于中水三立的高管任命公告）

王多林，男，中国国籍，无境外永久居留权，1982年11月出生，毕业于北京信息工程学院会计学专业，大专学历，注册会计师。2007-2011年任同新会计师事务所审计员、项目经理，2012-2015年任合肥三立自动化工程有限公司财务经理，现任本公司董事会秘书、财务经理。

附-原财务负责人吴仁凤简历（来源于中水三立的公转说明书）

吴仁凤女士，中国国籍，无境外永久居留权，1972年4月出生，毕业于中央广播电视大学会计学专业，本科学历,中级会计师。1991-1998年就职于巢湖地区水泥厂，1998-2003年任合肥市薛氏广告公司财务主管，2003-2015年任合肥三立自动化工程有限公司财务总监。

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