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德展健康去年销售费用率53%研发费用率2.6% 子公司三年业绩精准达标

2019-05-29 11:30:35 壹问财经张窦

在医药类上市公司中，重销售、轻研发现象普遍，比如德展健康（000813）。2018年，德展健康销售费用翻倍增长，共花了17.4亿元，占收入的53%。同期，研发费用8668万元，占收入的2.6%。

同时，嘉林药业是公司开展医药业务的重要子公司。2016年至2018年三年的业绩承诺期内，子公司业绩完成率101.12%，精准达标。承诺期一过，今年第一季度，子公司利润下滑了近三成。

销售费用率53% 研发费用率2.6%

在医药制造领域，研发投入应是重要的一部分，不过，有部分上市公司，研发费用有限，销售费用居高不下，比如德展健康。

德展健康原先处于毛纺织行业，2013年，公司通过重组，新增矿业。2016年，公司再次通过重组的方式，置出原有毛纺织和矿业等全部资产、负债及人员，置入嘉林药业（全称：北京嘉林药业股份有限公司）100%股权，转型为一家医药公司。

德展健康是一家重销售轻研发的公司。去年，公司销售费用率53%，研发费用率2.6%，花在销售上的钱是研发的20倍。

2018年，公司销售费用17.39亿元，占总营收的52.84%。据了解，公司销售费用中，16.89亿元为产品推广费，这笔费用是原来的代理商现在负责药品的推广工作，公司支付给原代理商的。

公司销售费用的增速远超营收。去年，公司销售费用同比增长了103.45%，营收增长了48.22%。

对比之下，公司2018年的研发费用共8668万元，占收入的2.6%。

子公司嘉林药业三年精准达标

嘉林药业是德展健康的重要子公司，2016年，德展健康正是通过对嘉林药业的全资收购，成功进入了医药领域。近年来，嘉林药业是上市公司的主要利润贡献方。不过，挖贝网注意到，业绩承诺期的三年中，嘉林药业均精准完成业绩承诺，今年第一季度，承诺期刚过，其利润下滑了近三成。

资料显示，嘉林药业主要从事心脑血管药物的研发、生产和销售，“阿乐”为核心药物品种。2016年，德展健康通过资产置换及发行股份的方式，购买德展健康100%股权，同时，交易对手方承诺，德展健康在2016年、2017年、2018年扣非后归母利润分别不低于64,996.15万元、77,947.53万元和 93,679.55万元，三年累计实现的利润不低于累计承诺利润。

现三年承诺期已过，公告显示，嘉林药业2016年至2018年分别实现扣非归母利润66,375.24万元、79,585.66万元、93,311.06万元，业绩承诺完成率分别为102.12%、102.10%、99.61%，2016年至2018年累计实现的扣非后净利润为239,271.96万元，累计业绩承诺完成率101.12%，堪称精准达标。

承诺期一过，嘉林药业便出现了业绩下滑。今年第一季度，嘉林药业实现净利润1.26亿元，较上年同期下降了28.68%。

德展健康销售费用研发费用业绩精准达标

德展健康去年销售费用率53%研发费用率2.6% 子公司三年业绩精准达标

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