三大行业引领指数其实就是精选层样本指数基础

2019-01-14 08:42:39 壹问财经崔班长V

2018年12月28日，全国股转公司发布实施《全国中小企业股份转让系统证券指数管理办法（试行）》（以下简称“指数管理办法”），同时联合中证指数公司正式发布三板引领指数系列的编制方案。引领指数的目的之一是促进和引领市场投资，满足专业投资者通过指数化产品间接投资新三板，为机构投资者开发新三板市场产品提供保障。

此次推出的三板引领指数系列共包括创新成指（899003）、三板龙头（899301）、三板制造（899302）、三板服务（899303）和三板医药（899304）等五只指数，后续还将不断丰富指数体系，推出指数产品，提高市场流动性。

引领指数的发布，首先将会使部分头部企业受益。比如，由于监管更严但缺少差异化政策而被诟病的创新层，创新层指数的推出，势必吸引部分优质企业留在或进入创新层。其他包括先进制造、现代服务、生物医药行业，必然会引起更多投资人关注而受益。个人认为，这三个行业或是即将推出的精选层的主要试点范围。

从目前企业反应来看，大家对引领指数还有认识和接受的过程。就像当初做市交易和创新层推出一样，必然会有些企业热衷，有些企业观望。所以，需要进一步宣传。当然，最主要的是二级市场的反应，也就是未来预期和赚钱效应。另外，虽然证券公司、公募基金和私募基金都可以使用三板指数开发产品，包括各类指数基金，如非上市基金、封闭式基金等。但相信这些基金也会先研究发布的样本股后，再决定是否投入，以及投入的总额和节奏。

指数的推出，或许会有局部小行情。但仅靠指数样本还是不够的，仍有赖于配套政策的持续跟进。部分优质企业的估值已经在底部区域，可以优中选优低仓位适当布局。当然，由于新三板寒冬已久，新三板能否走出低迷，还有待政策组合拳的推出。尤其是市场期盼已久的精选层正式落地。

2019年1月11日，新发布的三板引领指数中，创新成指样本股共434只，占创新层公司家数的47.48%，2018年成交金额占创新层的79.04%，2017年营收和净利润增速分别为30.01%和11.84%。三板龙头样本股51只，涵盖了17个非金融门类行业中营收前三的股票。三板制造、三板服务、三板医药分别有100只、200只和50只样本股，样本股公司在2017年研发投入合计92.69亿元，同比增长20.40%，平均每家投入2758.70万元，研发强度12.99%。

精选层将会以上述三个行业指数为前提，以本次样本股为基础，再结合2018年年报最新数据，推出精选层试点名单。同时配套降低门槛、集合竞价、放开投资者人数、类公开发行、允许公募基金投资等系列措施。虽然由于科创板横空出世，导致精选层推出延迟。但我相信，在国家支持民营企业的大背景下，精选层脚步声渐进。

（文章来源：董秘一家人/作者：崔班长V）

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