华来科技北交所IPO：销售费用持续上涨研发费用率比可比公司均值低4.18个百分点

2025-11-05 18:06:35 壹问财经王思宇

挖贝网 11月5日消息，华来科技（874118）的北交所上市申请材料于6月30日获北交所受理，并于7月25日收到审核问询函，保荐机构为国投证券。

华来科技主要产品包括智能摄像机、智能可视门铃、智能传感器等。2024年公司营业收入8.87亿元，同比下滑14.91%，归母净利润为8252万元，同比增长2.3%。招股书披露，公司主要采用ODM模式与客户合作，前五大客户收入占比95%左右。

此外，近年来公司销售费用持续上涨，2022年—2024年公司销售费用分别为1135万元、2575万元和3154万元。问询中，北交所问到销售费用持续上涨合理性。

研发方面，2022年—2024年公司研发费用率分别为7.19%、7.36%、8.44%，较同期同行业可比公司分别低3.97个百分点、5.27个百分点、4.18个百分点。

公司拟募集资金3.18亿元，用于新一代智能家居摄像机产业化项目、研发中心建设项目。

前五大客户收入占比95%左右

销售费用持续上涨

华来科技是一家以满足终端用户“家庭视觉”需求为核心的智能家居整体解决方案提供商，专注于智能视觉、智能感知与控制、智能照明三大业务领域，主要产品包括智能摄像机、智能可视门铃、智能传感器、智能路由器等。

近年来公司业绩存在波动，营业收入先增后降，净利润逐年上升。数据显示，2022年—2024年，公司营业收入分别为8.82亿元、10.42亿元、8.87亿元；归母净利润分别为7242万元、8067万元、8252万元；扣非后利润分别为7216万元、7861万元、8004万元。

客户方面，公司与主要客户Wyze、小米、Roku、Sky、Telecom等境内外知名企业或上市公司建立了长期、稳定的合作关系。招股书披露，报告期各期，公司来自前五大客户的收入占当期营业收入的比例分别为94.43%、94.48%和95.14%。

问询中，北交所则要求企业结合主要客户对发行人采购需求的变动情况、发行人销售区域变动、客户结构调整、在手订单执行及期后新增订单情况、可比公司期后业绩变动等情况，说明发行人期后业绩是否存在持续下滑风险并完善相关风险揭示。

此外，公司近年来销售费用持续上涨。报告期各期，公司销售费用分别为1135万元、2575万元和3154万元。问询中，北交所问到销售费用构成及占比与业务的匹配性，与可比公司的差异及合理性，以及说明推广服务费的主要构成、推广方式、推广费用率与同行业可比公司是否存在差异及原因等。

研发费用率比可比公司均值低4.18个百分点

招股书中，华来科技从创新投入、创新产出、创新认可、转型升级四个维度描述公司的创新特征。据招股书披露，公司已拥有境内外专利216项（包括发明专利43项）、软件著作权52项。

研发人员方面，截至2024年12月31日，公司共有研发人员216名，占公司员工总数的57.91%。

研发费用方面，报告期各期，公司研发费用分别为6341万元、7671万元和7488万元，占当期营业收入的比例分别为7.19%、7.36%和8.44%。

而同期同行业可比公司研发费用率均值分别为11.16%、12.63%、12.62%，华来科技研发费用率较可比公司均值分别低3.97个百分点、5.27个百分点、4.18个百分点。

在问询中，北交所则问到与可比公司研发费用构成及研发费用率的差异及合理性，并要求企业说明研发人员的认定范围及依据，是否存在研发人员参与非研发活动、兼职研发人员或非研发人员参与研发活动的情况等。

华来科技北交所 IPO

华来科技北交所IPO：销售费用持续上涨 研发费用率比可比公司均值低4.18个百分点