吉冈精密一箭三雕收购帝柯公司：发挥协同效应开拓欧洲汽车市场增强持续盈利能力

2024-05-14 21:58:17 壹问财经周路遥

挖贝网5月14日消息，北交所上市公司吉冈精密（836720.BJ）公告显示，公司拟以自有资金7650万元购买帝柯精密零部件（平湖）有限公司、帝柯贸易（平湖）有限公司、Dakoko Europa GmbH等3家公司（以下合称“帝柯公司”）100%的股权。

根据购买资产公告，帝柯精密零部件（平湖）有限公司主要从事轴、销、线圈壳、精密轴衬等汽车零部件、电工工具零部件的生产与销售；帝柯贸易（平湖）有限公司主要采购来自于帝柯精密零部件（平湖）有限公司的产品，并主要转销售位于德国的Dakoko Europa GmbH；Dakoko Europa GmbH主要业务为开拓、承接欧洲客户订单。鉴于上述三家公司商业实质为商业价值不可分割的整体，分别承担产品生产、出口、海外客户销售的职能，故吉冈精密本次交易同时收购了3家标的公司。

业绩方面，2023年帝柯公司营业总收入和净利润分别为5689.35万元、953.10万元，净资产为5157.49万元。从收购价格来看，此次吉冈精密对帝柯公司的收购市盈率约为8倍。而目前北交所对于汽车零部件板块的估值多在13倍到40倍之间。比如，截至5月14日收盘，吉冈精密自身的滚动市盈率就为36倍。

更重要的是，吉冈精密此次对帝柯公司的收购，可谓是一箭三雕，将给公司带来三方面的好处：

增厚公司业绩增强持续盈利能力

根据购买资产公告，吉冈精密此次收购的帝柯公司，已经实现了稳定的盈利。2022年至2023年，帝柯公司营收分别为4978.49万元、5689.35 万元，净利润分别为842.57万元、953.10万元。帝柯公司2023年的净利润规模，已经占吉冈精密2023年净利润（4269.41万元）的22%了。所以收购完成后，将有助于增强吉冈精密的盈利能力。

补足公司市场短板缩短进入欧洲市场的时间周期

年报显示，吉冈精密产品主要应用于T公司、比亚迪、蔚来、华为、红旗、吉利等新能源车型，缺乏欧洲主流车企。

此次收购的帝柯公司，其主要客户群体位于欧洲。并且，2023年帝柯公司营收为5692.56万元，已经初具市场规模，同时公司已经建立了稳定的欧洲客户群关系和技术团队。所以，吉冈精密收购帝柯公司100%股权，将大大缩短公司进入欧洲市场的时间周期。

发挥协同效应符合行业发展潮流

吉冈精密与帝柯公司均是以汽车零部件、电动工具为主要业务的专业性企业。随着行业竞争不断加剧，汽车零部件行业已实现充分市场化。市场竞争格局方面，行业向头部企业的集聚效应越发明显。

普华永道发布的《2023年中国汽车行业并购活动回顾及未来展望》报告显示，2023年我国汽车行业并购交易金额超2479亿元。进入到2024年，不少行业巨头纷纷下场收购。比如，韩泰轮胎公司宣布，将支付1.73万亿韩元（约合人民币92亿元）收购汽车热管理组件和系统制造商翰昂系统公司（Hanon Systems）25%的股份；万向钱潮披露公告称，拟通过发行股份及支付现金方式，购买万向美国持有的Wanxiang America Corp.（简称WAC）100%股权，预计构成重大资产重组……

在细分行业竞争加剧、市场资源持续整合的大背景下。此次收购对于吉冈精密来说就有别样的意义了。一方面这符合市场发展潮流，使得吉冈精密跟上了行业巨头的发展脚步，助力公司业务快速扩张。另一方面，吉冈精密与帝柯公司在业务上具有相似性，在技术研发、机器生产加工等方面存在诸多共性，双方具有较强的资源整合基础。本次交易有利于促进行业整合，充分发挥上市公司与标的公司的协同效应，推动上市公司的做强做大。

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