威高血净登陆A股：稳健增长的血液净化头部企业打造第二增长曲线境外收入2年增长3倍

2025-05-19 15:48:25 壹问财经周路遥

A股血液净化赛道再添重磅参赛选手。5月19日，血透龙头威高血净登陆上交所主板，上市首日，公司股票大幅高开，收涨56.26%。本次发行上市，威高血净公开发行4113.9407万股，占本次公开发行后总股本的10.00%。

纵观公司招股说明书，从成长性来看，威高血净有两大特点值得关注。一是，公司近年来的业绩呈现稳健增长趋势，无论营收还是利润，都在持续上升；二是，为了追求更加广阔的发展空间，近年来公司大力拓展境外业务，已经取得显著成效，相关收入2年增长3倍。

稳健增长的血液净化头部企业

威高血净是我国血液净化医用制品领域头部企业，主要产品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析机以及腹膜透析液等，主要客户包括国药集团、华润集团等知名企业。

根据招股说明书，威高血净在技术方面有着自己的独到之处。公司是我国血液净化行业中较早在血液透析用中空纤维膜技术上取得突破的国产厂商之一，其自主研发的血液透析器系列产品在清除率、超滤系数、筛选系数等关键性能指标上接近、达到或超过国外领先厂商主流产品，处于行业领先水平。

得益于强大的技术实力，威高血净在多个细分领域的市场份额全国领先。比如，根据弗若斯特沙利文数据，2023 年公司在国内血液透析器领域的市场份额占比为32.5%，位居全行业前列；在国内血液透析管路领域的市场份额占比为31.8%，全行业领先。

这些优势反映到业绩上，就是2022年至2024年，威高血净经营情况良好，盈利水平稳步上升。公司各期分别实现营业收入34.26亿元、35.32亿元和36.04亿元；实现归属于母公司股东的净利润3.15亿元、4.42亿元和4.49亿元，具有较强的持续经营及盈利能力。

不仅如此，从市场需求的角度来看，威高血净的发展潜力充足。

威高血净的产品主要用于终末期肾病患的治疗。根据弗若斯特沙利文数据，2023年我国ESRD患者人数达到412.59万人，占到全球ESRD患者人数的37.0%；而国内ESRD患者的透析治疗率相较于发达国家/地区仍有较大差距。另外，弗若斯特沙利文数据还显示，我国血液透析医疗器械市场处于稳步增长态势，2019年至2023年市场规模复合年均增长率达到5.67%，预计至2030年将增加至515.15亿元。

打造第二增长曲线境外收入2年增长3倍

成为国内市场头部企业后，为了获取更加广阔的增长空间，近年来威高血净积极拓展境外市场，打造第二增长曲线，并取得显著成效。

早在2016年，威高血净就设立了深圳威高医疗负责血液透析类产品的海外销售；2019年至2021年间，威高血净陆续设立了中国香港威高医疗、厄瓜多尔威高医疗，进一步推动境外业务发展；2023年，公司又有针对性地开拓印度尼西亚等新兴市场，设立了印尼威高医疗。

随着公司境外布局的逐步展开，威高血净的境外主营业务收入也在不断增长，从2022年的0.64亿元增至2024年的1.95亿元。其中，血液透析器产品的海外需求增长尤为显著，2024年公司血液透析器境外销售达441.49万支，实现收入1.44亿元，是2022年血液透析器境外收入近3倍。

经过多年发展，境外业务已成为威高血净的核心增长点之一。在招股说明书中，威高血净强调，考虑到带量采购的逐步落地执行、境外业务的拓展，公司预计2025年1-3月营业收入同比增长3.18%至13.49%。可以说，境外业务的发展，已经为威高血净的2025年带来了一个良好的开局。

当然，这些成就都属于过去。随着公司A股上市进入倒计时，威高血净即将进入一个全新的发展阶段。相信在公司的努力下，其未来也将更加光明。

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