三成北交所公司有再融资需求：32家需求迫切这3家公司“大存大贷”

2025-01-14 16:20:33 壹问财经高慧

虽然北交所开市仅仅3年有余，但大约有3成北交所上市公司已经有再融资需求，有32家公司再融资需求很迫切。

之所以得出这个结论，是因为截止到2024年三季度末，大约有74家北交所上市公司拥有货币资金不能覆盖借款（简称，资金缺口），即“货币资金交易性金融资产-长期借款-短期借款”为负值。这意味着大约3成北交所上市公司账上的现金不够偿还所有借款，因此有再融资需求。其中，32家企业的“资金缺口”大于1亿元，他们的融资需求会更加迫切。

值得注意的是，2024年刚上市的太湖远大、芭薇股份、中草香料目前的现金流比较紧张。另外，同享科技、雷神科技、三祥科技3家公司存在“大存大贷”。

3成北交所上市公司有再融资需求，32家公司需求迫切

数据显示，74家北交所公司2024年三季度末拥有的现金不能覆盖借款，大约占北交所上市公司的3成。

其中，32家公司“资金缺口”超过1亿元，占全部北交所公司的12%。68家公司的“资金缺口”超过1000万元，占全部北交所公司的26%；47家公司“资金缺口”在5000万元以上，占全部北交所公司的18%。

从这些公司过去经营来看，要弥补这些“资金缺口”，依靠自身的经营来弥补，存在一定难度。因此，从资本市场再融资来弥补“资金缺口”是比较好的选择。

例如，颖泰生物，公司于2020年7月首批登陆精选层（北交所前身），截至2024年三季度末时，公司账上货币资金有11.37亿元，短期借款长期借款共计41.42亿元，后者比前者多30.05亿元。虽然公司在2024年12月发公告称，计划将部分募投项目节余资金7000多万元永久补充流动资金，但对于30亿元的“资金缺口”来说恐怕只是杯水车薪。

这3家公司去年刚完成IPO就缺钱了

按照常识，大家认为可能较早上市的企业会更缺钱，最近上市的企业应该不会缺钱。这个想法可能是错误的。

根据挖贝研究院数据统计，3家公司是在2024前三季度完成公开发行并上市，其中去年8月上市的太湖远大“资金缺口”最大，达2.21亿元，去年3月上市的芭薇股份“资金缺口”为1.14亿元，去年9月上市的中草香料“资金缺口”也达到6486万元。

太湖远大去年8月公开发行募资1.24亿元，根据招股书，募资计划用于“特种线缆用环保型高分子材料产业化扩建项目”和补充流动资金。公司去年12月公告称，募资已使用完。

芭薇股份去年3月公开发行募资5308万元，根据招股书，募资计划用于“智能生产车间建设项目”“研发中心建设项目”和补充流动资金。

中草香料去年9月公开发行募资1.29亿元，根据招股书，募资计划用于“年产2600吨凉味剂及香原料项目（一期）”。公司去年10月调整募资用途为向子公司增资后，去年11月已注销募资专户。

3家公司“大存大贷”

数据显示，沪深A股市场过去涉嫌财务造假的上市公司有一个共同特征：“大存大贷”。

截止到2024年三季度，北交所也有3家公司存在“大存大贷”现象，导致公司财务费用居高不下。例如，雷神科技去年前三季度的财务费用甚至占到同期净利润的3/4。

同享科技截至2024年三季度末账上货币资金交易性金融资产一共有5.14亿元，但同期短期借款长期借款有2.1亿元，在现金充裕的情况下仍有较多借款，致使2024年前三季度财务费用达到1444万元，相当于同期净利润的两成。同享科技在2020年7月公开发行募资1.22亿元、2022年再融资7848万元后，目前正在进行新一轮再融资。

雷神科技截至2024年三季度末账上货币资金交易性金融资产、短期借款长期借款均超过2亿元，2024年前三季度财务费用1389万元，同期净利润1816万元，财务费用相当于净利润的四分之三。

三祥科技截至2024年三季度末账上货币资金交易性金融资产1.75亿元，短期借款长期借款达到2.65亿元，2024年前三季度财务费用达到1806万元，相当于同期净利润规模的四成以上。

虽然不能依据“大存大贷”就判定上市公司的财务数据有问题，但“大存大贷”确实侵蚀上市公司净利润。这个需要引起上市公司注意。

北交所再融资资金缺口大存大贷

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