低空经济崛起，英搏尔空陆联动抢占新蓝海

2025-05-15 09:48:37 壹问财经李辉

继2024年3月，“低空经济”首次被写入政府工作报告中后，2024年12月国家发改委成立低空经济发展司，标志着这一新兴产业正式进入国家战略管理体系。今年5月7日的国新办会议更释放重磅信号：金融监管总局将推动研发低空飞行器保险产品，为产业发展提供风险保障。而在空域管理改革方面，深圳、合肥等6大城市已开放低空空域，珠海、广州等地出台专项补贴政策。深圳更是计划2026年建成1200个低空起降点，浙江规划 2027年建成150个无人机起降场 ……低空经济正从概念期迈向产业化爆发前期。据中国民用航空局发布的数据显示，到2025年，我国低空经济的市场规模预计将达到1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元。

在低空经济产业链中，动力系统是价值量较高的环节之一。eVTOL电驱系统需满足高功率密度、轻量化及高可靠性等严苛要求，而坐标广东珠海的英搏尔（300681），凭借其在新能源汽车动力域的技术积累，为其向低空经济产业跃迁铸就了坚实技术壁垒。

中国的新能源汽车产业链已是全球最具竞争力的产业链之一，特别是在车用动力系统领域。英搏尔深耕新能源领域动力系统二十年，是国内少数同时具备新能源领域电驱系统和电源系统自主研发、生产能力的领军企业。公司在乘用车领域沉淀的“集成芯”驱动总成技术，通过共用壳体设计，实现了在驱动总成系统体积、重量减少的情况下，功率密度的提升，在同功能等级产品中大放异彩。而这种重量轻、体积小、成本低、功率密度高的显著优势，高度契合低空领域电推进系统的技术要求。正是基于这种技术同源性，为英搏尔创造了布局低空经济领域的天然迁移优势。在此基础上，英搏尔融合油冷、扁线、双绕组、双电控与外转子技术，达成高可靠性、高功率密度、高转矩密度与高度集成化的卓越产品特性，能够为低空飞行器提供强劲且稳定的动力支持。结合公司财报信息，近三年公司研发费用率稳定在 7.5%以上，英搏尔构建的 “新能源汽车非道路低空经济”多领域并重发展的新局面已初步形成。

供应链自主可控能力是英搏尔制胜低空经济的另一关键优势。英搏尔是国内首批实现全国产化车载电源和电机控制器的企业。2024年度，英搏尔推出了6.6kW全国产器件车载电源二合一产品和全国产化20-50kW 乘用车控制器，采用全国产化、全车规化器件，构建安全可靠、自主掌控的产业链体系，有效抵御“卡脖子风险”及关税冲突。在低空经济领域，这种国产化能力直接转化为竞争力。英搏尔与中航光电合作开发 eVTOL 电推系统连接器，有效降低技术成本。公司构建的数字化平台，覆盖计划、生产、物流、库存的全链路，打造订单全生命周期可视化，有效缩短零部件交付周期，提升与供应商间的协同效率。

前期的技术卡位，让英搏尔与低空领域头部企业深度绑定。英搏尔布局的低空产业护城河已初具规模。

2024年11月，英搏尔宣布与亿航（NASDAQ: EH）达成长期战略及技术开发合作，共同开发适用于亿航产品的高性能电机和电机控制器产品。根据年报信息，公司为亿航智能开发的EH216-S机型以及新机型的电推进系统，将在2025年实现量产交付。2025年1月13日英博尔宣布与另一家领先的航空企业——亿维特航空建立合作关系，共同开发适用于ET9 eVTOL（电动垂直起降飞行器）的高性能一体化电机和电控系统。

2024 年度，英搏尔实现营业收入242,975.53 万元，同比增长23.77%。剔除股权激励费用影响后，实现归属于上市公司股东的净利润11,607.28万元。其中，24年电源总成销售87.19万台，同比增长84.88%；实现营收12.34亿元，同比增长96.72%；24年电驱总成销量为9.68万台，同比增长17.32%；实现营收6.12亿元，同比增长5.33%。公司在新能源汽车电源总成、电驱总成、多合一驱动总成、电机控制器总销量方面均位居国内第三方供应商前列。2025年第一季度，公司继续保持稳进势头，实现营业收入5.5亿元，同比增长15.2%；实现归母净利润1069.0万元，同比增长26.3%。

英搏尔优异的财务数据显示其在新能源领域产品的竞争优势进一步增强。在新能源汽车动力域深耕二十年，英搏尔不仅锻造了技术、供应链、客户资源的深厚积累，更培育了 “技术迁移-场景复用-生态构建”的战略思维。当前经营呈现的韧性与潜力，与低空经济的政策红利、市场需求共振，英搏尔陆空联动下，将为其低空经济领域的厚积薄发提供双向支撑。

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