天图控股上半年经营稳健：以技术为底做深供应链业务 处于长景气稳增长赛道

新三板创新层公司天图控股（835106）上半年受到疫情多点散发影响，业绩出现暂时性滑坡。不过从整体来看，所处行业发展趋势向好，公司稳健经营的基本面未改。

业务层面上，公司在物流仓储业务基础上，进一步做深做透，发展供应链业务，为客户提供“采购 运输 仓内运营 配送”一体化服务。同时，公司以技术为底，研发“中台供应链”平台，推动供应链业务数字化、智能化，向高质量方向发展，筑起“护城河”。

从行业趋势来看，我国物流业发展逐渐迈入供应链管理时代，近年来供应链市场规模年均增速为17%，2021年规模达到2.8万亿元，未来还将以10%左右的增速发展，天图控股将搭乘行业发展的东风，加速布局供应链业务，谋求更大的发展。

上半年基本盘经营稳健

天图控股成立于2010年，是一家从高端物流服务逐步转型升级为综合供应链服务的企业，收入来源主要为物流与供应链业务。

天图控股近日发布2022年半年报，由于重点业务区域受到较严重疫情冲击，业绩出现下滑，但结合公司资产状况等指标来看，稳健经营的基本面没有改变。

根据半年报，公司上半年营业收入2.73亿元。业绩下滑主要原因是，吉林、上海等汽车工业核心城市在上半年陷入较为严重的疫情，汽车制造商停工停产，导致公司以汽车领域为主的供应链业务量明显下滑。另外，华东地区仓库曾因疫情管控要求封仓，对公司物流业务也造成一定冲击。

疫情因素对公司业绩带来的影响是暂时性的。随着吉林、上海等地疫情得到有效防控，汽车制造行业6月全面恢复，天图控股的供应链业务和物流业务走出疫情“阴霾”，快速恢复中。

上半年公司经营性净现金流为1808万元，较去年同期相比由负转正，持续经营能力得到保障。

以技术为底做深供应链业务

2022年半年报反映出天图控股短期表现受疫情影响较大，但从中长期来看，公司不断以技术为底，做深做强供应链业务，打造核心竞争力，构筑起发展的“护城河”。

2010年成立时，公司起步于物流仓储业务，先后为安利中国、威露士电商、百丽集团、完美日记等知名品牌提供仓配一体服务，并且得到认可，先后获得“中国电子商务仓储服务二十强”“中国物流十佳成长型企业”等荣誉称号。

2016年，挂牌新三板首年，公司在业务模式上萌生新思考，谋划发展供应链业务，构建现代商业全链路服务场景，并在2018年正式进军该领域，以物流业务为供应链服务业务搭建基础，以供应链服务业务为物流业务提供更广阔的空间和市场。

在供应链业务布局过程中，公司瞄准商贸链条上中小经销商资源整合能力差等经营痛点，致力于为客户提供集物流、商流、信息流、资金流四流合一的一体化供应链平台服务。

从物流服务升级至供应链业务，天图控股进一步将主业做深做强，并将供应链服务延展至汽车、快消品等更多的行业和领域，与比亚迪、广汽埃安、一汽大众等汽车主机厂实现战略协同，还为加多宝等消费品牌、美的等家电品牌提供了供应链一体化服务。

拓宽服务行业广度，也为业绩增长添动力。用数据说话，2019年至2021年，公司营收规模由6.9亿元增至12.53亿元近乎翻番，归母净利润从720万元提升至3170万元，增长3.4倍。供应链业务成为公司新增长极，2020年、2021年收入分别增长96.21%、281.46%，呈现“加速跑”态势。

天图控股成功实现从物流服务到供应链业务的升级，离不开技术加持。

2010年刚刚起步之时，公司就研发业务协同系统，实现多仓数据联通，订单自动分流就近发货、库存动态调剂平衡。2012年进一步研发WMS系统（库存管理、库存预警等）、TMS系统（干线/城配/快递管理、GPS在途货物追踪）。2013年进军电商物流领域后，围绕该领域研发了电商平台订单管理、电商WMS、电商TMS等。

2018年以后，为满足供应链业务发展，公司在原来仓配技术和信息技术体系基础上，进一步加强底层技术建设，打造“中台供应链”平台，构建智慧供应链体系。据介绍，该平台是工厂到零售的综合供应链服务平台，以物流串联货物从工厂到消费者手中的整个链路，以IT系统管理货物的采购、运输、库存、销售、配送等环节，具备扁平化、集中化、定制化、全程可控等几大核心竞争力。

在技术中台支撑下，天图控股在供应链业务方面形成较强的服务能力。以汽车领域为例，服务范围覆盖全国26个省、249个城市，合作1015家汽车经销门店。

（天图控股“中台供应链”平台）

处于长景气稳增长赛道

供应链行业牵动着各行各业的发展，是长景气稳增长赛道。

政策层面上，国家在2017年10月发布《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，意味着我国物流业发展逐渐迈入供应链管理时代，由速度型规模型向质量型转变。

2021年3月，国家发改委等十三部门联合印发《关于加快推动制造服务业高质量发展的意见》，提出利用5G、大数据、云计算、人工智能、区块链、物联网等新一代信息技术，大力发展智能制造及现代物流服务体系，推进重点行业供应链体系智能化。

从单一运输，到综合物流，再到数字化供应链，伴随产业持续升级，市场规模持续壮大。数据显示，2017年至2021年，我国综合供应链市场规模1.5万亿元增至2.8万亿元，年均复合增长率17%。据预测，未来几年内供应链市场还将保持每年10%左右增长速度。

天图控股重点发力的新能源汽车供应链领域，前景更为可观。据工信部数据显示，我国新能源汽车市场产销量已经连续六年位居全球第一。据中汽协预计，今年我国新能源汽车销量有望保持高增长，同比增超56%，达到550万辆。

中长期来看，供应链行业仍具有较好的发展潜力，也为天图控股带来更大的成长空间。

（中国综合供应链市场规模（2017-2026E））