控汇股份北交所IPO：管理、研发费用率不到行业平均水平一半自称核心产品工控机技术创新空间有限

2024-07-09 14:42:13 壹问财经赵风

2023年11月，北交所受理了控汇股份（839418）的上市申请。控汇股份是一家专业从事工业自动化控制产品研发、生产和销售的高新技术企业，产品主要包括智能工控机、工控板卡及相关配件。其中工控机是公司的核心产品，2023年该产品营业收入为2.53亿元，约占2023年营收的82%。

近年来，控汇股份业绩稳步增长。2021年至2023年，公司营收分别为2.09亿元、2.59亿元、3.09亿元；归母净利润分别为2544.01万元、2913.75万元、3736.25万元。

不过，挖贝研究院注意到，近年来控汇股份的管理、研发费用率显著低于可比公司。

管理费用率方面，2020年至2023年上半年，控汇股份管理费用率分别为5.73%、4.73%、3.29%、3.59%，同期可比公司均值为7.43%、8.41%、11.03%、8.22%。在可比公司管理费用率均值呈现增长趋势的情况下，公司管理费用率呈现下降趋势，而且在2022年和2023年下半年，公司管理费用率已不到行业平均水平一半。

研发费用率方面，2020年至2023年上半年，控汇股份研发费用率分别为4.68%、4.80%、4.15%、4.39%；同期可比公司均值为12.72%、12.24%、13.48%、11.76%。

对于公司研发费用率低于行业可比公司，控汇股份表示：

一方面因为公司作为非上市公众公司，目前仍处于快速发展阶段，资金实力相对有限，当前发展重点更侧重于生产，因此研发投入相对较低。

另一方面，工控机生产技术及工艺相对成熟，进行技术创新的空间有限，而公司的研发成果主要来源生产经营活动的经验总结，公司研发与生产经营活动在实施主体、实施时间、实施效果上高度关联。研发成果已实际运用到生产经营当中，为公司的稳定、高效、安全生产提供了有效的支持和保障，不涉及新产品、新技术路线及基础理论的创新。因此研发费用较低不影响发行人的核心竞争力。

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