北交所一周岁：拼出来的新局面

11月15日，北交所开市一周年。

在过去的一年中，北交所交出一份不错的成绩单。上市企业数量方面，稳中求进，达到123家；上市公司业绩方面，今年前三季度营收和净利润分别增长33.25%、19.43%；上市公司研发强度方面，达到4.37%，约为规模以上企业的3倍；合格投资者超过520万户，流动性稳步提升。

由于实现良好开局，北交所“龙头”撬动作用正在发挥。

备战北交所，实现数量和质量同步提升。数量方面，截止到目前，在审在辅企业合计429家。质量方面，上半年业绩实现逆势增长，平均实现营业收入2.35亿元，同比增长11.11%；平均实现净利润1969.21万元，同比增长13.93%。

存量企业申请进入创新层积极性高涨。2022年分层完成后创新层公司共1723家，达到分层制度实施以来最高水平，557家新进入创新层企业中近七成符合北交所上市财务条件。

申请挂牌新三板企业数量大幅增长。今年前10个月，新三板新申请挂牌企业数量321家，是去年同期四倍。其中，摘牌后再次申报企业76家、获得私募基金等专业机构投资者投资的有128家。共有国家级专精特新“小巨人”95家、省级专精特新企业85家。

北交所是个新鲜事物，在从“0”到“1”阶段，北交所按照“丰富功能、办出特色、形成生态”的思路大力推进市场改革创新，持续推进北交所高质量扩容，不断提升市场服务中小企业创新发展的能力和水平，上述成绩的取得，都是靠拼出来的。

未来，北交所将努力打造服务创新型中小企业的一流交易所，同样需要靠拼才能不辱使命。

众所周知，北交所的定位是服务创新型中小企业的主阵地，在全球资本市场中，找不到类似定位的资本市场，北交所在过去的一周年是在摸着石头过河中发展，采取稳中求进策略是最优选择。

截至2022年11月11日，北交所共有上市公司123家，而科创板开市一周年上市公司数量达到140家。虽然上市公司数量少，但特色鲜明：一是，中小企业占比77%，民营企业占比86%，超八成集中在战略新兴产业、先进制造业；二是，49家为国家级“专精特新”小巨人企业，平均研发强度达5.4%，远高于社会平均水平，创新特征强；三是，在疫情多点散发的大环境下，实现逆势增长。据统计，北交所上市公司今年前三季度合计实现营业收入732.07亿元、净利润69.26亿元，同比增长33.25%、19.43%。

一年来，北交所上市公司坚持以创新引领发展，专注攻克关键核心技术。数据显示，上市公司研发支出合计31.97亿元，同比增长33.10%，研发强度达4.37%，约为规模以上企业的3倍。

微创光电等6家公司研发强度超20%，连城数控等4家公司的研发支出达1亿元以上。部分公司突破“卡脖子”技术，实现进口替代，发展动能得到充分释放，利通科技研发推出超耐磨酸化压裂软管等高附加值产品，前三季度净利润同比增长98.58%；富士达主导制定的IEC国际标准发布，标志着公司在射频同轴电缆组件领域保持着国际技术领先地位。

据了解，截止到目前，社保基金、保险基金、合格境外机构投资者（QFII）等重量级的机构均已入市，超580只公募基金参与市场，11只北交所主题基金获批注册。

中介机构加大投入。券商各条线均逐步加码，加大直投、投研等全链条服务，形成一批深耕市场业务的特色中介，逾900家次机构参与北交所上市公司调研。

合格投资者增加，机构投资者的逐渐重视，北交所的活跃度正在稳步提升。

数据显示，北交所开市以来日均成交金额超10亿元，日均换手率约1%，呈现出与中小市值股票相匹配的流动性水平。

特别是2022年9月中旬以来，北交所市场量价韧性回升，单日成交额最高突破20亿元。9月以来上市的16只股票首日平均上涨24.24%、换手率39.23%。

与此同时，提高改善流动性，北交所不断丰富工具箱政策储备。11月4日发布北证50成份指数样本股，拟于11月21日正式发布实时行情，行情授权与指数基金开发工作正在有序推进。11月11日发布融资融券相关规则，后续将持续推进技术准备、权限开通、投资者培育等工作，尽快推进融资融券业务正式上线。引入做市交易、降低交易成本等改革举措也在稳步推进。

开市一年来，在北交所“龙头”撬动作用有效发挥下，新三板活力和吸引力明显增强。

备战北交所，实现数量和质量同步提升。截至2022年10月31日，北交所在审在辅企业合计429家，其中在审企业133家，在辅企业296家。

经营业绩方面，2022上半年业绩逆势而上，平均实现营业收入2.35亿元，较去年同期增长11.11%；平均实现净利润1969.21万元，较去年同期增长13.93%；超四成公司（186家，占比43.36%）营业收入、净利润双增长。截至2022年10月31日，61家披露了2022年三季报的在审在辅企业平均实现营业收入和净利润分别为4.78亿元、3511.84万元，分别同比增长9.21%、24.20%，超半数公司营业收入、净利润实现双增长。

创新属性方面，在审在辅企业2021年平均研发费用1725.27万元，182家公司研发费用规模已达到北交所上市公司的平均水平。在审在辅公司平均研发强度达3.56%，其中，研发强度超过6%的公司数量为124家，基本达到北交所上市公司平均水平。此外，近八成获得国家、省级制造业“单项冠军”示范企业或“专精特新”企业认定，31%在审在辅公司为国家级专精特新“小巨人”企业。

新三板创新层培育和遴选功能增强。2022年分层完成后创新层公司共1723家，达到分层制度实施以来最高水平，557家新进入创新层企业中近七成符合北交所上市财务条件，有26家公司挂牌同时发行进入创新层。企业挂牌新三板意愿提升，新增申请挂牌企业372家，同比上升2.4倍，其中超六成符合北交所上市财务条件，76家已摘牌公司重新申请挂牌。

申请挂牌新三板企业数量大幅增长。今年前10个月，新三板新申请挂牌企业数量321家，是去年同期四倍，其中符合北交所财务标准的申请挂牌公司有201家，占比62.62%。

申请挂牌企业中，共有国家级专精特新“小巨人”95家、省级专精特新企业85家、摘牌后再次申报企业76家、获得私募基金等专业机构投资者投资的有128家。

经营业绩方面，新申请挂牌企业2021年平均营业收入、净利润分别为3.41亿元、2869.66万元。从创新属性看，新申请挂牌企业最近一年平均研发费用为1515.99万元，较现有挂牌公司平均水平高约九成。近三成申请挂牌公司属于延链、补链关键节点公司，包括融入华为、苹果等国际知名创新公司供应链的公司，或主要为大型上市公司、国有公司提供关键元器件、基础原材料、生产服务的公司，也有实现进口替代或处于细分行业龙头地位的公司。