A股女装行业过冬：上半年存货激增利润下滑关店2600余家

2019-09-10 15:29:58 壹问财经张窦

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女人的衣柜永远缺一件衣服。按理说，女装的钱应该好赚，可现实是，A股8家女装企业上半年业绩下滑，总营收降3.7%，总利润降29%。

今年以来，女装品牌普遍采取收缩策略，8家企业有6家关店，店铺数量净减少2600多家，带来的影响是存货激增。7家公司存货账面价值同比正增长，共增加了8.86亿元。

行业利润下滑29%

经过几十年的发展，我国已成为世界上最大的纺织服装生产国、消费国、出口国，但目前，服装消费增速逐渐放缓。2019年上半年全国居民人均衣着消费支出731元，同比增长2.96%，增速显著低于人均消费支出；占人均消费支出的比重由2018年同期的7.39%降至7.08%。

A股的8家女装企业，是我国服装行业的发展缩影。上半年，8家企业整体业绩下滑，共实现营业收入113亿元，同比下滑3.7%；5家企业盈利，利润总额同比下滑29%。

具体来看，5家企业同比转盈为亏或利润下滑，这其中，有定位于大众消费市场的拉夏贝尔（603157），有定位于中高端的日播时尚（603196）。

值得注意的是，收入、利润双增的3家企业：歌力思（603808）、安正时尚（603839）、地素时尚（603587），均是中高端品牌。

挖贝网注意到，女装行业盈利能力下滑的背后，销售费用率普增。上半年，除歌力思、安正时尚2家高档品牌外，其余6家公司销售费用率均较去年同期有所增长。

面向美国市场的快消品牌商赢环球（600146）销售费用率增长最为明显，从20%增至36%。广告宣传推广费的增长推动作用明显，去年上半年到今年上半年，商赢环球收入腰斩，广告费用却增加近200万。

关店2626家 存货激增

行业竞争日益激烈，上半年，女装品牌普遍采取收缩战线的策略，大批关店，引来存货激增。

数据显示，8家企业有6家关店，店铺数量净减少2626家。以拉夏贝尔为例，公司上半年关闭直营低效、亏损零售网点，6月末境内的零售网点数量为6799个，较去年底净减少2470个，下降幅度为26.65%。

收入、利润双增的安正时尚，上半年关店70家，店铺数量净减少36家。

大批关店，带来的后果是存货激增。挖贝网整理发现，去年6月末到今年6月末，7家公司存货账面价值正增长，共增加了8.86亿元。6家公司存货占总资产的比重同比提升。如商赢环球，存货从2.7亿元增至3.7亿元，存货占比从6%提升至21%。

优秀CFO所在企业周转加快、业绩增长

对于服装品牌来说，周转能力直接决定企业盈利能力。而周转能力一定程度上与公司财务总监（CFO）的执业水平有关。

为了评价上市公司CFO的执业水平，今年1月份以来，挖贝网开发了一套A股上市公司高管综合评价体系，并对3600余名CFO的职业能力等进行了客观评价。

8家女装企业中，地素时尚彭正昌、歌力思刘树祥、安正时尚谭才年3名CFO的客观评价得分高于80分。

从企业上半年财务数据看，地素时尚、歌力思、安正时尚3家收入、利润双增，同时，他们的存货周转率均较去年同期有所提升。而其他5家企业的利润下滑甚至亏损，存货周转率同比下降。

挖贝优秀CFO评选活动介绍：

在上市公司所有高管中，财务总监（CFO）在上市公司中具有特殊地位，他必须参与上市公司战略目标的制订，必须对上市公司的最高管理层所确立的战略任务有充分认识，在如何把战略任务转化为战略目标的问题上必须要提出自己的专业意见，供最高管理层作参考。CFO是掌握整个公司资金分配和流向的关键人物，该职位影响着整个上市公司的可持续发展。可以说CFO在上市公司中具有不可替代的作用。

基于此，挖贝从2019年1月开始着手研制《A股上市公司CFO综合评价体系》。综合评价体系包含2个部分：客观评价和主观评价。

在客观评价部分，设置了5个一级指标20个二级指标。目前，挖贝已经完成这部分工作，上市公司CFO平均年龄为46.73岁，平均年薪65.57万元，平均客观得分76.41分。

目前，影响主观得分的投票环节正在进行，投票时间截止至9月30日。

金秋10月，挖贝网将根据客观评价得分与主观得分经过加权平均，计算出CFO最终得分。按照综合得分高低和行业划分，评选出A股上市公司优秀CFOTop100和28个行业优秀CFO，并为优秀者颁发荣誉奖项。

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女装行业存货激增利润下滑关闭店铺

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