瑜欣电子毛利率与同行业存在差异：首轮回复含糊其辞二轮问询被要求直接说明

2021-10-12 15:30:42 壹问财经

挖贝网 10月12日消息，瑜欣电子招股书显示，该公司与同行业公司在毛利率水平和趋势上均存在一定差异，深交所在首轮问询中要求说明原因和合理性。而瑜欣电子在首轮问询中，却只说明各项产品毛利率变动，对合理性和原因未加解释。

对此，深交所在第二轮问询直击要害称，相关回复内容对主要产品毛利率波动的分析逻辑不够清晰直接，同行业的比较分析未能有针对性地将发行人毛利率与同行业公司同类业务的毛利率差异分析透彻，要求给出原因及合理性。

瑜欣电子主要从事通用汽油机及终端产品核心电子控制部件研发、生产及销售。通用汽油机是指除车用及特殊用途以外的汽油机，又称小型通用汽油机或简称通机，具有广泛的生产、生活用途，终端产品包括发电机组、农业机械（如喷雾机、水泵、插秧机、收割机等）、园林机械（如割灌机、草坪机、扫雪机等）、小型工程机械及其他机械（如沙滩车、高尔夫球车、雪橇、舷外机等）。主要产品是通用汽油机及终端产品的核心部件，主要涵盖三大类：通用汽油机电装品配件，包括点火器、飞轮、充电线圈等；发电机电源系统配件，包括变流器、调压器、永磁电机定子和转子等；电动园林工具和低速新能源汽车配件，如驱动电机及控制器、增程器及控制器等。

2021年2月3日，瑜欣电子向创业板提交上市申请，并得到深交所受理。

招股书显示，2018年至2021年上半年，该公司综合毛利率分别为26.96%、27.68%、28.95%和24.98%。

在首轮问询中，深交所称，产品结构及部分主要产品毛利率存在一定变动；瑜欣电子与同行业公司在毛利率水平和趋势上均存在一定差异；同行业公司中，公司选取的神驰机电、中坚科技及大叶股份均属于通用汽油机整机领域，而发行人属于通用汽油机零部件领域。

同时要求：（1）结合对发行人销售的产品结构、各主要产品毛利率的波动情况，进一步分析披露各期综合毛利率波动的原因及合理性；（2）披露同行业公司的选取范围及具体标准，并分析相关范围是否完整，标准及结果是否恰当；（3）披露可比公司可比细分业务的毛利率比较情况，并结合发行人与可比公司在产品、业务模式、客户、外销比例、主要原材料以及其他影响毛利率的主要因素，进一步分析并披露发行人与同行业各可比公司毛利率存在差异的原因及合理性。

瑜欣电子在回复中列举了各种产品毛利率变动情况，并称公司综合毛利率微幅上升是主营业务毛利率上升所致。对于毛利率和同行业公司存在差异，瑜欣电子表示，主要由于产业链分工不同和外销比例不同，报告期主营业务毛利率波动主要受产品结构变化及主要产品毛利率波动影响。

这一答复并没有得到深交所认同，并在第二轮问询中称，相关回复内容对主要产品毛利率波动的分析逻辑不够清晰直接，同行业的比较分析未能有针对性地将发行人毛利率与同行业公司同类业务的毛利率差异分析透彻。并要求：（1）进一步分析内外销产品毛利率差异较大的原因及合理性；（2）从可比业务的口径进一步有针对性地分析各影响因素对发行人和可比公司毛利率差异的影响程度，进而分析发行人毛利率与同行业公司差异的合理性。

瑜欣电子在此后的回复函中表示，导致内外销毛利率差异较大的主要原因是：其一，受出口退税影响，外销产品的不含税均价高于内销产品；其二，受材质不同影响，外销产品的单位

成本低于内销产品。而在可比公司选择上，瑜欣电子并没有修改，仍然沿用招股书中列举可比公司，作为分析公司毛利率的标的公司。

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