民爆光电IPO：手握4亿理财多次分红仍募资补流与供应商供销数据打架

2021-08-05 18:35:51 壹问财经邢荇

挖贝网 8月5日消息，近年来，不少LED照明产业链上的相关企业也纷纷开启IPO。主营LED照明灯具产品ODM生产的深圳民爆光电股份有限公司（简称“民爆光电”）也于2020年7月22日提交创业板上市申请，计划募资12.04亿元。保荐机构为国信证券。

值得注意的是，民爆光电并“不差钱”，但却大额筹集资金以补充流动性，同时信披上还存在瑕疵：与供应商供销数据打架，多次被深交所提醒要合规信披。

不差钱仍补流

民爆光电是一家专业从事 LED 照明灯具产品的 ODM 生产商，产品以外销为主，面向境外国家研发、生产和销售商业照明和工业照明产品。

此次IPO，民爆光电拟募集资金12.04亿元，将用于LED照明灯具自动化扩产项目、研发中心建设项目及补充流动资金。其中，民爆光电拟将募集资金中的3.08亿元用于补充流动资金，占总募资额的25.58%。

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但据招股书显示，民爆光电手握大量可支配的资金、业绩持续向好且进行过多次现金分红，并不缺钱。

截至2020年12月31日，民爆光电货币资金为5863万元，交易性金融资产为4.34亿元。

而从业绩来看，2018-2020年民爆光电业绩持续向好，营业收入从8.7亿元增长至10.59亿元，净利润也从7319万元增加至1.84亿元。

除此之外，民爆光电多次进行现金分红。2018年至2020年，其现金分红金额分别为900万、1亿元和1600万，合计达1.25亿元。

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不差钱，财务指标良好，又多次现金分红的民爆光电集资金补流的合理性值得推敲。

信披存在瑕疵与供应商供销数据打架

除了募资补流合理性值得推敲之外，民爆光电在信息披露上还存在瑕疵，与供应商供销数据打架，还多次被深交所提醒要合规信披。

据拟在创业板上市的崧盛股份披露，民爆光电是其大客户。但崧盛股份的销售金额与民爆光电的采购金额存在出入。

2018年，民爆光电及其子公司采购金额2722.42万元，崧盛股份销售金额2758.07万元，两数据相差35.65万元；2019年，民爆光电及其子公司采购金额3776.55万元，崧盛股份销售金额3825.6万元，又相差49.05万元；2020年，民爆光电及其子公司采购金额3822.47万元，崧盛股份及其子公司销售金额3725.52万元，相差96.95万元。

除了与供应商披露的数据存在出入之外，民爆光电的信披质量还多次受到深交所的关注。

在第二轮审核问询函中，深交所在第17问中，要求保荐人项目组勤勉尽责，履行尽职调查义务提高申报文件质量，并说明项目组提交的申请文件是否经质控、内核部门全面审核，投行业务内控制度、工作流程和操作规范是否健全并被严格执行，所提交、报送、出具、披露的相关材料和文件是否符合法律法规，内容是否真实、准确、完整。

在随后的第三轮审核问询函中，深交所指出现场督导发现，保荐人存在报送的工作底稿中部分文件与保荐人投行业务管理系统中对应文件的内容不一致等情形；保荐人报送的工作底稿对投行业务管理系统立项和内核流程中的《立项审核反馈意见回复》《内核会议纪要及意见》《内核会后事项落实回复》进行了删减与修改。要求保荐人就项目执行过程中是否严格遵守依法制定的业务规则和行业自律规范的要求，是否严格执行内部控制制度，是否能有效保证执业质量等进行说明。

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在随后的第四轮审核问询函中，信披质量再度被关注。深交所在第八问中指出，招股说明书披露内容较为冗杂、且存在多处重复披露的情形；审计截止日为2020 年 12 月 31 日披露的招股说明书仍保留较多截至 2020 年 6 月 30 日或 2020年 1-6 月的分析，要求民爆光电及保荐方提高信息披露工作质量，对重复的内容精简披露；删除历次回复意见中请详见招股说明书披露内容，针对反馈问询问题从正面角度逐一作答。

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民爆光电

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