雷赛智能二度闯关IPO：3年前过会未上市上半年经营性净现金流为负

2018-12-06 16:08:12 壹问财经高慧

挖贝网 12月6日消息，近期，深圳市雷赛智能控制股份有限公司（简称：雷赛智能）向证监会递交IPO招股书，拟登陆深交所。

这是雷赛智能第二次闯关IPO。2014年4月，公司就曾提交招股书。2015年4月17日，在发审委工作会议上，雷赛智能过会，但最终没拿到证监会批文，上市失败。

近年来，雷赛智能业绩表现良好，2015年至今年上半年共赚3亿，其中，上半年赚5849万。公司的赚钱能力并未反映在现金流量上，上半年，经营性净现金流为-1181万。

二度闯关IPO 3年前过会未上市

上月，雷赛智能向证监会递交了IPO招股书，这是公司第二次闯关IPO。早在2014年4月，公司就曾提交招股书，进入IPO排队，一年后，成功上会并过会。然而，随后，公司并未拿到证监会的批文，首次IPO以失败告终。

2015年4月17日，发审委会议审核雷赛智能首发获通过。审核结果公告显示，发审委向雷赛智能提出3个问题，其中包括雷赛智能的7家经销商客户中，有重庆雷亚、中山雷立、福州赛控3家客户的主要股东曾经是雷赛智能的员工，要求雷赛智能说明3家客户与公司是否具有关联交易。

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2015年4月17日发审委对雷赛智能提问（挖贝网wabei.cn配图）

挖贝网注意到，雷赛智能最新披露的招股书中，中山雷立、重庆雷亚仍是公司的前三大经销商客户，今年上半年，为公司带来的营收分别占2.68%、0.68%。与上一次披露招股书数据相比，相差不大。

上半年赚5849万经营性净现金流为-1181万

同上一次披露招股书时相比，近年来，雷赛智能业绩增长明显。

公司于4年前披露的招股书显示，2011年至2013年，营收维持在2亿至3亿之间，归母净利润在4500万至6500万。最新招股书显示，去年全年，公司实现营收5.35亿，归母净利9350万，与2011年相比，均实现了翻倍增长。

今年上半年，雷赛智能实现收入3.23亿，归母净利润5849万。不过，公司的盈利并未反映在现金流量上。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-1181万元。

挖贝网注意到，近年来，公司经营活动的回款率逐年下滑。2016年，销售商品、提供劳务收到的现金占当期营收的99.01%，今年上半年，这一比例下滑至85.9%。另外，上半年，受原材料采购费用、员工工资增加等综合因素影响，公司经营性净现金流收负。

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2015年以来雷赛智能经营活动回款率（挖贝网wabei.cn配图）

另外，雷赛智能毛利率虽高于行业平均，却呈现出逐年下滑的趋势。今年上半年，公司毛利率为43%，高出A股同行平均水平近2个百分点。不过，这一毛利率，同2015年相比，已下滑了4.3个百分点。

雷赛智能 IPO招股书关联交易

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