滨化股份港股IPO递表能源转型剑指全球化工龙头

2025-10-23 10:21:10 壹问财经李辉

2025年10月22日，在滨化股份投产运营55周年之日，这家国内氯碱行业领军企业正式向香港联合交易所有限公司递交上市申请，拟发行H股股票并在主板挂牌上市。以科技创新与绿色低碳为核心驱动力的滨化股份，在登陆A股15年后，正式启动“A H”双资本平台战略，其国际化布局迈出关键一步。

从经营基本面来看，滨化股份近年发展势头持续向好，2025年上半年更是交出亮眼成绩单，上半年实现营收73.54亿元，同比大幅增长61.36%，创下历史同期最高水平。滨化股份为氯碱行业头部企业，近年来，公司大力推进“北鲲战略计划”，子公司滨华新材料的碳三碳四项目新装置顺利投产运行，拓宽了公司的产品领域，打开了增长空间，进一步拓宽了公司的盈利边界。

值得关注的是，滨化股份在高端化工领域的突破具有行业标杆意义。公司以G5级氢氟酸为突破口，深度布局湿电子化学品板块，目前已经成为国内领先的G5级电子级氢氟酸生产商之一。从市场格局来看，全球湿电子化学品市场长期由欧美、日韩企业主导，国内企业虽在部分品种上突破，但高端市场份额仍较低，且缺乏多品类龙头企业。而滨化股份产品已成功应用于国内头部半导体制造企业，并出口日本、韩国、新加坡、中国台湾等海外市场，产品品质得到了客户的高度认可，2025年上半年电子级氢氟酸销量创下投产以来最好水平。

在“双碳”浪潮下，滨化股份以能源突破推动绿色低碳转型的路径更具行业参考价值。公司斥资14.21亿元启动北海滨华新材料源网荷储一体化项目，这一项目既是其绿色发展战略的关键落子，也是提升整体经济效益的重要布局。具体来看，该项目涵盖160MW风电场、100MW光伏电站两大发电单元，配套建设130MW/260MWh新型储能装置及110kV升压站（内含智慧能源综合调度管控中心）。根据测算，项目建成后每年可实现4.24亿度绿电直供，新能源电量能够占到山东滨华新材料和滨州蓝润环境资源两大子公司负荷端总用电量的63%；从收益角度看，项目投产后预计年均贡献净利润5035.47万元，资本金财务内部收益率更是高达17.31%。

这一“新能源化工”的耦合模式，精准响应了氯碱行业“高耗能”属性下的转型需求。根据国家发改委颁布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南(2022 年版)》，文件到2025年，烧碱领域能效标杆水平以上产能比例达到 40%，能效基准水平以下产能基本清零。

滨化股份依托其构建的“能源原材料港口数字工厂”一体化运营模式，从源头实现了成本与质量的双重掌控，形成高度协同的产业生态。此外，商业模式的持续升级与战略项目的落地，离不开稳定且多元的资本支持。滨化股份此次启动港股上市，将借助港股国际化融资平台的优势，为绿色转型与长期战略注入持续动能，这一抉择也充分彰显了公司“能源变革资本赋能”双轮驱动的发展决心。

在科技创新领域，滨化股份不仅将其视为构建核心竞争力的基石，更通过实际行动搭建产学研协同创新平台。公司联合山东大学、世界青年科学家联合会共同设立“北鲲青年科学家奖”，并由公司全额出资支持。该奖项于2025年3月26日正式发布，聚焦高端化工、新材料、新能源、生物医药、高端装备制造、人工智能六大前沿领域，旨在挖掘并培育全球范围内的青年科研人才，为关键技术突破与产业升级注入源头活水。

滨化股份在招股书中明确，此次港股IPO募集的资金将用于推进“新能源化工”耦合发展模式，深化科创引领、增强研发开支并拓展国际业务布局。

此次递表既是滨化股份双资本平台战略落地的突破，更是其对接全球资源的起点。借助港股国际化平台的资源优势，公司有望进一步打通海外客户链接通道、提升品牌国际认可度，从而向着打造具备全球竞争力的化工龙头企业这一核心目标坚实迈进。

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