雍禾医疗：营收增速快速回正头部效应不断增强

2023-08-28 15:31:55 壹问财经

8月25日晚间，雍禾医疗（02279.HK）披露2023年中期业绩公告。公告显示，今年上半年，雍禾医疗实现收入8.278亿元，同比增10.7%。毛利4.676亿元，毛利率为56.5%。服务患者总人数较2022年同期增长23.1%。

跟随国内消费市场整体恢复进程，雍禾医疗在今年上半年实现了营收增速的快速回正，充分体现业务运营层面的韧性与效率。

与此同时，作为行业头部公司，雍禾着力在行业标准提升与业务变革方面进行了推动，持续加速医疗化进程，从植发走向综合性的毛发医疗服务。

价格体系透明化患者人数明显提升

今年2月，雍禾医疗推出了以毛囊种植区间和医生等级为依据的“一口价”定价模式。此前，行业传统的计价方式为以毛囊数量为主导。

雍禾医疗升级“一口价”体系，并扩大植发业务的价格区间，一方面可以满足不同患者的植发需求，有效减少患者术前决策成本，提高到院转化效率；另一方面，植发行业在快速发展的过程中，出现过缴费后加价、术中加价等行业陋象，雍禾医疗作为头部企业，将定价模式推向透明化、标准化，将对整个行业起到引领示范作用。

公司披露的中期业绩报告显示，今年上半年，雍禾医疗植发手术患者人数较上年同期实现显著增长，接受植发手术的患者人数为28,304人，较上年同期增加34.6%。植发业务收入为人民币6.408亿元，较上年同期增加15.9%。

作为公司另一重要业务板块的医疗养固业务，2023年上半年患者人数为為40,758人，实现同比正增长。医疗养固套餐的复购率为26.4%，继2022年中报的25.5%、2021年中报的22.2%继续提升。

国家统计局数据显示，今年上半年，社会消费品零售总额同比增长8.2%，分季度数据看，二季度增速高于一季度4.9个百分点。7月底国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，希望通过优化政策和制度设计，进一步满足居民消费需求、释放消费潜力。市场整体消费需求的提振，将给公司营收规模继续向上提供外部动力。

扩展战略稳步推进头部优势持续巩固

本月初，拥有一级综合医院资质的北京雍禾毛发医院正式开业，该院除植发外，还提供脱发门诊、医疗养固以及预防保健等一体化毛发诊疗服务。此前，雍禾医疗位于上海的综合毛发医院已经于年初正式开业运营。

作为公司既定战略的一部分，今年上半年，雍禾医疗持续推进门店扩张，侧重于下沉拓展，新增的9家雍禾植发院部主要分布于广东、河南、湖北、山东的二三线城市，并新增对西北地区如宁夏和青海的覆盖。同时，继续在广深地区扩大史云逊医学健发中心独立店布局的规模。预计到2023年底，雍禾医疗全国的植发医疗机构的数量达到约85家。

截止今年6月底，雍禾医疗在全国68个城市拥有72家雍禾植发、发之初女性植发医疗机构，在北京、上海、广州、深圳拥有14家史云逊健发机构，在市占率及城市覆盖广度上具有明显优势。

与规模同步提升的是运营效率和品牌价值。今年上半年，雍禾医疗品牌视觉体系及核心战略完成了整体升级，构筑了品牌、流量、内容的复合型渠道矩阵，精细化的营销策略将有助于经营效率的提升。数字化同样是运营效率提升的重要抓手，今年上半年，雍禾医疗启动“禾帆”核心业务系统自研，实现在线线下一体、流程无缝集成的数字化业务平台。

根据弗若斯特沙利文此前的研究分析，中国毛发医疗服务市场2020年的规模为人民币184亿元，预计以复合年增长率22.3%的速度于2030年增长至人民币1,381亿元。作为这一潜力市场的重要参与方，雍禾医疗以主动变革增强内生动力，不断提升头部优势。

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